AmRest Holdings N.V.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe
na dzień i za rok kończący się 
31 grudnia 2005 r.

(Tłumaczenie)

WYJAŚNIENIE
Niniejszy dokument jest tłumaczeniem sprawozdań finansowych wyżej wymienionego podmiotu. Oryginalne sprawozdania finansowe jak również  wydana opinia niezależnego biegłego rewidenta zostały sporządzone w języku angielskim.
W niniejszym tłumaczeniu określone terminy zostały przetłumaczone z języka angielskiego na polski w takim stopniu, w jakim było to możliwe. W razie rozbieżności w interpretacji odnośnie terminologii, wiążąca jest wersja angielska.

Spis treści:
		Strona	
Skonsolidowany rachunek zysków i strat		3	
Skonsolidowany bilans		4	
Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych		5	
Skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym		6	
Noty do skonsolidowanego sprawozdania finansowego		7	

Skonsolidowany rachunek zysków i strat 
za rok kończący się 31 grudnia
w tysiącach złotych	Noty	2005
	2004
(po przekształceniu)	
				
Przychody z działalności restauracji	2	499 810	463 198 	
				
Koszty działalności restauracji:	4			
Zużycie artykułów żywnościowych		(167 283)	 (159 133)	
Bezpośrednie koszty marketingu		(24 403)	 (22 905)	
Bezpośrednie koszty amortyzacji		(31 599)	 (30 196)	
Koszty wynagrodzeń oraz świadczeń na rzecz pracowników		(91 969)	 (82 879)	
Koszty opłat licencyjnych (franczyzowych) 		(29 700)	 (27 609)	
Koszty najmu oraz pozostałe koszty operacyjne		(89 424)	 (81 929)	
Koszty działalności restauracji razem		(434 378)	 (404 651)	
				
Zysk brutto na sprzedaży		65 432	58 547  	
				
Koszty ogólnego zarządu	4	(37 883)	 (40 315)	
Koszty amortyzacji (ogólnego zarządu)	4	(2 710)	(1 688)	
(Strata)/zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	4,9	(2 711)	319	
Aktualizacja wartości aktywów	4	(3 167)	 (2 411)	
Amortyzacja wartości firmy oraz ujemnej wartości firmy	4	-	799	
Koszty emisji akcji na rynku pierwotnym	4,18	(1 937)	(500)	
Pozostałe przychody operacyjne	5	5 767	 5 367 	
Zysk z działalności operacyjnej 		22 791	20 118 	
				
Przychody finansowe	6	1 351	3 975	
Koszty finansowe	7	(9 167)	(10 555)	
Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych		459	-	
Zysk przed opodatkowaniem		15 434	13 538 	
Podatek dochodowy	8	6 762	(1 768)	
Zysk netto		22 196	11 770 	
				
Przypadający na:				
   Udziały mniejszości		 (16)	36	
   Akcjonariuszy jednostki dominującej		22 212	11 734	
Zysk netto		22 196	11 770	
				
Podstawowy i rozwodniony zysk na jedną akcję w złotych	25	1,79	1,17	
				
Skonsolidowany rachunek zysków i strat należy analizować łącznie z notami, które stanowią integralną część skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Skonsolidowany bilans na dzień 31 grudnia

w tysiącach złotych	Noty	2005
		2004
(po przekształceniu)		
 Aktywa 						
 Rzeczowy majątek trwały, netto 	9	171 358		168 898		
 Ujemna wartość firmy 	11	-		(4 549)		
 Wartości niematerialne	10	21 045		6 752		
 Inwestycje długoterminowe w jednostkach stowarzyszonych		574		80		
 Inne aktywa trwałe	12	19 750		8 200		
 Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego od osób prawnych	8	11 530		3 943		
 Aktywa trwałe razem		224 257		183 324		
 Krótkoterminowe aktywa finansowe		-		42		
 Zapasy	13	5 973		5 819		
 Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	14	13 463		8 069		
 Należności z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych		5 281		-		
 Pozostałe aktywa obrotowe	15	2 380		5 626		
 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	16	31 575		11 486		
 Aktywa przeznaczone do sprzedaży 	17	3 219		 -		
 Aktywa obrotowe razem 		61 891		31 042		
 Aktywa razem 		286 148		214 366		
 Kapitał własny 	18					
 Kapitał podstawowy 		519		373		
 Kapitały zapasowe		218 640		138 773		
 Straty z lat ubiegłych 		(117 198)		(133 481)		
 Zysk netto 		22 212		11 734		
 Różnice kursowe z przeliczenia		(614)		141		
 Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej 		123 559		17 540		
 Udziały mniejszości		20		36		
 Kapitały razem		123 579		17 576		
 Zobowiązania						
 Kredyty i pożyczki długoterminowe	19	80 440		20 682		
 Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń oraz świadczeń na rzecz pracowników	20	791		3 204		
 Rezerwy	21	4 690		3 022		
 Zobowiązanie z tytułu podatku odroczonego	8	1 263		-		
 Pozostałe zobowiązania długoterminowe 		2 168		16		
 Zobowiązania długoterminowe razem		89 352		26 924		
 Kredyty i pożyczki krótkoterminowe	19	18 321		119 094		
 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	22	54 896		50 766		
 Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych		-		6		
 Zobowiązania krótkoterminowe razem		73 217		169 866		
 Zobowiązania razem		162 569		196 790		
 Pasywa razem		286 148		214 366		
Skonsolidowany bilans należy analizować łącznie z notami, które stanowią integralną część skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych
 za rok kończący się 31 grudnia
 w tysiącach złotych	Noty	2005
	 	2004
(po przekształceniu)		
						
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej						
Zysk przed opodatkowaniem		15 434		13 538		
Korekty:						
Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych		(459)		-		
Amortyzacja ujemnej wartości firmy		-		(799)		
Amortyzacja wartości niematerialnych i prawnych	10	3 817		 2 443		
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych	9	30 492		29 441		
Koszty odsetek, netto	6,7	5 729		7 542		
Niezrealizowane (zyski)/straty z tytułu różnic kursowych		(1 820)		(5 675)		
Strata ze zbycia rzeczowego majątku trwałego i wartości niematerialnych	4	2 711		(319)		
Aktualizacja wartości aktywów	4	5 101		2 605		
Koszty dotyczące płatności w formie akcji własnych	20	2 147		-		
Zmiany stanu kapitału obrotowego:						
Zmiana stanu należności		(3 031)		2 003		
Zmiana stanu zapasów		(373)		588		
Zmiana stanu pozostałych aktywów		(8 484)		(920)		
Zmiana stanu zobowiązań oraz pozostałych zobowiązań		(192)		(3 838)		
Zmiana stanu rezerw i zobowiązań z tytułu wynagrodzeń oraz świadczeń na rzecz pracowników		(745)		(2 596)		
Podatek dochodowy zapłacony		(4 513)   		(7 319)   		
Zapłacone odsetki 		(5 876)   		(7 522)   		
Pozostałe		(448)   		436   		
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej		39 490   		29 608   		
						
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej						
Nabycie jednostek zależnych po odjęciu nabytych środków pieniężnych	3	(17 752)   		(1 427)   		
Przychody ze zbycia składników rzeczowego majątku trwałego	9	489   		3 793   		
Nabycie składników rzeczowego majątku trwałego 	9	(34 191)   		(25 795)   		
Nabycie wartości niematerialnych i prawnych	10	(4 681)   		(1 883)   		
Wydatki na udziały w jednostkach powiązanych		(35)   		(765)   		
Pożyczki własne spłacone/(udzielone)		42   		(436)   		
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej		(56 128)   		(26 513)   		
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej						
Dopłaty do kapitału	18	-		2 180		
Wpływy z wydania akcji 	18	77 866		-		
Wpływy z tytułu zaciągniętych kredytów i pożyczek 		177 815		125 057		
Spłaty kredytów i pożyczek		(219 007)		(127 091)		
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej		36 674		146		
						
Zmiana stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów		20 036		3 241		
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu		11 486		8 558		
Skutki zmian kursu wymiany waluty		53		(313)		
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu		31 575		11 486		
Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych należy analizować łącznie z notami, które stanowią integralną część skonsolidowanego  sprawozdania finansowego
Zestawienie zmian w skonsolidowanym kapitale własnym
za rok kończący się 31 grudnia
w tysiącach złotych	Przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej	

Udziały mniejszości	

Razem	
	
Kapitał podstawowy	
Kapitały zapasowe 	
Straty z lat ubiegłych	Różnice kursowe z przeliczenia	

Razem			
								
Stan na dzień 1 stycznia 2004, opublikowany w raporcie	373	136 593	(132 371)	3 362	7 957	-	7 957	
								
Wpływ retrospektywnego zastosowania MSSF 2 (nota 1(o))	-	-	(1 110)	-	(1 110)	-	(1 110)	
								
Stan na dzień 1 stycznia 2004 (po przekształceniu)	373	136 593	(133 481)	3 362	6 847	-	6 847	
								
Różnice kursowe z przeliczenia	-	-	-	(3 221)	(3 221)	-	(3 221)	
								
Zysk netto za rok (po przekształceniu)	-	-	11 734	-	11 734	36	11 770	
								
Suma rozpoznanych zysków i strat	-	-	11 734	(3 221)	8 513	36	8 549	
								
Dopłaty do kapitału	-	2 180	-	-	2 180	-	2 180	
								
Stan na 31 grudnia 2004 (po przekształceniu)	373	138 773	(121 747)	141	17 540	36	17 576	
								
Stan na 1 stycznia 2005	373	138 773	 (121 747)	141	17 540	36	17 576 	
								
Wyksięgowanie ujemnej wartości firmy (nota 11)	-	-	4 549	-	4 549	-	4 549	
								
Stan na 1 stycznia 2005 (po zmianie  zasady rachunkowości)	373	138 773	 (117 198)	141	22 089	36	22 125	
								
Różnice kursowe z przeliczenia	-	-	-	(755)	(755)	-	(755) 	
								
Zysk za okres	-	-	22 212	-	22 212	(16)	22 196	
								
Suma rozpoznanych zysków i strat	-	-	22 212	(755)	21 457	(16)	21 441	
								
Zobowiązania z tytułu płatności akcjami, przejęte przez akcjonariuszy (nota 20)	-	1 944	-	-	1 944	-	1 944	
								
Płatności akcjami własnymi (nota 20)	-	203	-	-	203	-	203	
								
Emisja akcji	146	77 720	-	-	77 866	-	77 866	
	 	 	 	 				
Stan na 31 grudnia 2005	519	218 640	(94 986)	(614) 	123 559	20	123 579 	
Zestawienie zmian w skonsolidowanym kapitale własnym należy analizować łącznie z notami, które stanowią integralną część skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
1	Informacje dotyczące Grupy Kapitałowej oraz znaczące zasady rachunkowości 
(a)	Informacje dotyczące działalności Grupy Kapitałowej
Amrest Holding N.V. (“Spółka”) została założona w Holandii, gdzie znajduje się siedziba Spółki, w październiku 2000 r. Spółka wraz z podmiotami zależnymi w dalszej części sprawozdania będzie określana mianem ”Grupy”.
27 kwietnia 2005 r. rozpoczęto notowania akcji Amrest Holding N. V. na Giełdzie Papierów Wartościowych („GPW”) w Warszawie (patrz nota 18).
Przed 27 kwietnia 2005 r., na podstawie Umowy Wspólnego Przedsięwzięcia („Umowa Wspólnego Przedsięwzięcia”), współakcjonariuszami Spółki oraz podmiotami wykonującymi prawa z posiadanych w niej akcji były International Restaurants Investments, LLC („IRI”) z siedzibą w Stanach Zjednoczonych oraz Kentucky Fried Chicken Poland Holdings BV („KFC BV”) z siedzibą w Holandii. Jedynym właścicielem spółki IRI jest spółką American Retail Concepts, Inc. z siedzibą w Stanach Zjednoczonych („ARC”), natomiast podmiotem dominującym najwyższego szczebla spółki KFC BV jest spółka Yum! Brands, Inc. („YUM!”) z siedzibą w Stanach Zjednoczonych. W związku z wprowadzeniem akcji Spółki na GPW, YUM! zbył wszystkie swoje akcje w Spółce i nie jest już jej akcjonariuszem. ARC pozostaje największym akcjonariuszem Spółki posiadając na dzień 31 grudnia 2005 r. 39,87% akcji w Spółce.
	Podstawowym obszarem działalności Spółki, jest prowadzenie, na podstawie umów franszyzy, poprzez spółki zależne w Polsce i Republice Czeskiej restauracji Kentucky Fried Chicken („KFC”) oraz Pizza Hut, a także, wyłącznie w Polsce, lodziarni pod marką „Ice*Land”. Na dzień 31 grudnia 2005 r. Spółka prowadziła działalność w 169 restauracjach. Restauracje istniejące na dzień zawarcia Umowy Wspólnego Przedsięwzięcia prowadzone są przez Spółkę na podstawie Ramowej Umowy Franczyzy („Ramowa Umowa Franczyzy”) z dnia 6 października 2000 r., zawartej pomiędzy Spółką a YUM! Restaurants International Switzerland, Sarl („YRIS”) będącą podmiotem zależnym od YUM!. Dla restauracji otwartych po dacie Ramowej Umowy Franczyzy, Spółka zawarła dalsze, odrębne umowy franczyzy z YRIS, na warunkach zbliżonych do ramowej Umowy Franczyzy (niniejsze umowy franczyzy wraz z Ramową Umową Franczyzy zwane są dalej “Umowami Franczyzy”). Każda Umowa Franczyzy została zawarta na okres dziesięciu lat, z możliwością jej przedłużenia przez Spółkę o kolejne dziesięć lat, co jest uzależnione od spełnienia określonych warunków opisanych w umowach.
Do 31 grudnia 2005 r. Spółka, prowadziła działalność na podstawie umowy rozwoju („Umowa Rozwoju”) z dnia 25 września 2003 r., zawartej z franczyzodawcą, KFC International Holdings („KFCIH”) oraz Pizza Hut International, LLC („PHILLC”), będącymi spółkami zależnymi od YUM!, która przyznawała Spółce prawo oraz nakładała na nią obowiązek budowy i rozwoju nowych punktów KFC oraz Pizza Hut w Polsce oraz w Republice Czeskiej. Pod warunkiem wywiązywania się przez Spółkę z obowiązków wynikających z zapisów powyższej umowy, miała ona prawo pierwszeństwa do uruchomienia lub uzyskania prawa franczyzy dla nowych restauracji KFC lub Pizza Hut w Polsce oraz Republice Czeskiej proponowanych przez franczyzodawcę. Umowa Rozwoju wygasła w dniu 31 grudnia 2005 r.
Stron umowy uzgodniły, iż zgodnie z obecną strategią YUM! w odniesieniu do ustabilizowanych rynków, w tym również Polski i Czech, YUM! nie stosuje już podobnych umów. W rezultacie istniejąca Umowa Rozwoju nie wymagała przedłużenia lub zastąpienia jej nową. W tym samym czasie YUM! zobowiązał się do powiadomienia Spółki, w przypadku podpisania podobnej umowy z innym franczyzobiorcą w Polsce lub Czechach na co najmniej 6 miesięcy przed otwarciem pierwszej restauracji KFC lub Pizza Hut w oparciu o taką umowę. W tym czasie Spółka będzie miała prawo do przedstawienia swojej opini na ten temat. YUM! podkreślił, iż obecnie nie planuje zawierania umów z innymi potencjalnymi franczyzobiorcami w Polsce lub w Czechach ani otwierania samodzielnie nowych restauracji w tych krajach.
W grudniu 2005 Spółka podpisała umowę rozwoju z PHILLC (spółką zależną YUM!), dotyczącą rozwoju i budowy restauracji Pizza Hut na Ukrainie. Umowa została zawarta na okres 3 lata.
Na dzień 31 grudnia 2005 r. w skład Grupy Kapitałowej wchodziły następujące podmioty zależne:

Nazwa spółki	Siedziba	

Główny obszar działalności	

Nazwa podmiotu dominującego	Udział w kapitale oraz liczbie głosów	
Data objęcia kontroli	
American Restaurants  Sp. z o.o.	Wrocław, Polska	Prowadzenie restauracji Pizza Hut i KFC w Polsce 	AmRest Holdings N.V.	100,00 %	grudzień
2000	
American Restaurants s.r.o. 	Praga, Republika Czeska	Prowadzenie restauracji Pizza Hut i KFC w Republice Czeskiej 	AmRest Holdings N.V.	100.,0 %	grudzień
2000	
International Fast Food Polska Sp. z o.o. 	Wrocław, Polska	Brak bieżącej działalności	American Restaurants Sp. z o.o.	100,00 %
	styczeń
2001	
Grifex I Sp. z o.o.	Wrocław, Polska	Obsługa centrum rozrywki dla dzieci w Warszawie, także restauracji KFC	American Restaurants Sp. z o.o.	48,00 %	wrzesień
2003	
Galeria Arka Sp. z o.o.	Warszawa, Polska	Najemca powierzchni, na której planowane jest otwarcie restauracji	American Restaurants Sp. z o.o.	100,00 %
	marzec
2005	
Amrest Ukraina t.o.w.	Kijów,
Ukraina	Założona w celu rozwoju o prowadzenia restauracji Pizza Hut na Ukrainie	American Restaurants Sp. z o.o.	100,00 %	grudzień 2005	
Pizza Hut s.r.o. 	Praga, Republika Czeska	Brak bieżącej działalności	American Restaurants s.r.o.
American Restaurants Sp. z o.o.	99,973%
0,027%	grudzień
2000	
Fried Chicken s.r.o. (dawniej miklik’s food s.r.o.)	Praga, Republika Czeska	Obecnie Spółka nie prowadzi działalności	Pizza Hut s.r.o.	100,00%	maj
2005	

W skład Grupy Kapitałowej na dzień 31 grudnia 2005 r. wchodzą następujące podmioty stowarzyszone ujęte w sprawozdaniu finansowym metodą praw własności:

Nazwa spółki	Siedziba	

Główny obszar działalności	
Nazwa podmiotu dominującego	Udział w kapitale oraz liczbie głosów	
Data nabycia	
Worldwide Communication Services LLC 	Nevada, USA	Działalność marketingowa dla podmiotów Grupy Kapitałowej 	American Restaurants Sp. z o.o.	33,33 %
	październik
2003	
Global Communication Services Sp. z o.o. w likwidacji	Warszawa, Polska	Brak bieżącej działalności	Worldwide Communication Services LLC	33,33 %	maj
2002	
Synergy Marketing Partners Sp. z o.o.	Warszawa, Polska	Działalność marketingowa dla podmiotów Grupy Kapitałowej 	Worldwide Communication Services LLC.	26,66%	maj
2002	
Red 8 Communications Group Sp. z o.o.	Warszawa, Polska	Działalność marketingowa dla podmiotów Grupy Kapitałowej 	Worldwide Communication Services LLC	17,33%	maj
2002	
Synergy Marketing Partners s.r.o.	Praga,  Republika Czeska	Działalność marketingowa dla podmiotów Grupy Kapitałowej 	Synergy Marketing Partners Sp. z o.o.	24,00%	Utworzona w lutym 2005	
SCM Sp. z o.o.	Chotomów, Polska	Usługi dostawcze świadczone Grupie Kapitałowej 	American Restaurants Sp. z o.o.	35,00%	kwiecień
 2005	
	
	Worldwide Communication Services LLC (WCS) oraz jej podmioty zależne, Global Communication Services Sp. z o.o., Synergy Marketing Partners Sp. z o.o. oraz Red 8 Communications Sp. z o.o. były konsolidowane przez Spółkę w okresie od stycznia 2004 r. do 30 grudnia 2004 r., w związku z kontrolą, którą sprawowała nad WCS w tym okresie z racji posiadanych udziałów. W dniu 30 grudnia 2004 r. American Restaurants Sp. z o.o. zbyła podmiotowi niepowiązanemu 33,33% udziałów w WCS, obniżając tym samym swe udziały w WCS do 33.33%.
Biura Grupy Kapitałowej mieszczą się we Wrocławiu, w Polsce. Restauracje prowadzone przez Grupę Kapitałową są zlokalizowane w Polsce oraz w Republice Czeskiej.
(b)	Oświadczenie o zgodności sprawozdania z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej 
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone zostało zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) oraz ich interpretacjami przyjętymi przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (IASB), w formie zaakceptowanej przez Unię Europejską na mocy Rozporządzenia w sprawie MSSF (Komisja Europejska 1606/2002).
Spółka przygotowała po raz pierwszy swoje sprawozdanie finansowe zgodnie z MSSF w roku 2003. Przygotowując swoje sprawozdania finansowe zgodne z MSSF w poprzednich okresach do przygotowania sprawozdań finansowych Spółka zastosowała poniższe MSSF przed datą wejścia ich w życie:
•	MSR 21 (zaktualizowany w 2003 r.), Skutki zmian kursów wymiany walut obcych
•	MSR 32 (zaktualizowany w 2003 r.), Instrumenty finansowe: ujawnianie i prezentacja
•	MSR 39 (zaktualizowany w 2003 r.), Instrumenty finansowe: ujmowanie i wycena
Zastosowanie standardów wchodzących w życie 1 stycznia 2005 r.
Na dzień 1 stycznia 2005 r. Spółka zastosowała poniższe MSSF, odnoszące się do jej działalności. Sprawozdanie finansowe podlegało przekształceniom zgodnie z wymaganiami poszczególnych standardów.
•	MSR 1 (zaktualizowany w 2003 r. i poprawiony w marcu 2004 r.), Prezentacja sprawozdań finansowych
•	MSR 2 (zaktualizowany w 2003 r.), Zapasy
•	MSR 8 (zaktualizowany w 2003 r.), Zasady (polityka) rachunkowości, zmiany wartości szacunkowych i korygowanie błędów
•	MSR 10 (zaktualizowany w 2003 r. i poprawiony w marcu 2004 r.), Zdarzenia następujące po dniu bilansowym
•	MSR 16 (zaktualizowany w 2003 r. i poprawiony w marcu 2004 r.), Rzeczowe aktywa trwałe
•	MSR 17 (zaktualizowany w 2003 r. I poprawiony w marcu 2004 r.), Leasing
•	MSR 24 (zaktualizowany w 2003 r.), Ujawnianie informacji na temat podmiotów powiązanych
•	MSR 27 (zaktualizowany w 2003 r. i poprawiony w marcu 2004 r.), Skonsolidowane i jednostkowe sprawozdanie finansowe
•	MSR 28 (zaktualizowany w 2003 r. i poprawiony w marcu 2004 r.), Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych
•	MSR 33 (zaktualizowany w 2003 r.), Zysk przypadający na jedną akcję
•	MSR 36 (zaktualizowany w 2004 r.), Utrata wartości aktywów
•	MSR 38 (zaktualizowany w 2004 r.), Wartości niematerialne
•	MSSF 2 (wydane w 2004 r.), Płatności w formie akcji własnych
•	MSSF 3 (wydane w 2004 r.), Połączenie jednostek gospodarczych
•	MSSF 5 (wydane w 2004 r.), Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży oraz działalność zaniechana
Zastosowanie MSR 1, 2, 8, 10, 16, 17, 24, 27, 28 i 33 oraz MSSF 5 nie spowodowało znaczących zmian w polityce rachunkowości Spółki. Podsumowując:
•	MSR 1 wpłynął na sposób prezentacji różnych informacji i objaśnień.
•	MSR 2, 8, 10, 16, 17, 27, 28 i 33 nie miały znaczącego wpływu na politykę rachunkowości stosowaną przez Spółkę.
•	MSR 24 wpłynął na identyfikację podmiotów powiązanych oraz inne informacje i objaśnienia dotyczące jednostek powiązanych.
Zastosowanie MSSF 2 wpłynęło na zmianę polityki rachunkowości w zakresie płatności w formie akcji. Przed zastosowaniem MSSF 2, zobowiązanie było ujmowane w oszacowanej wartości jednostek uczestnictwa przyznanych pracownikom na mocy planu udziału w zyskach, do których nabyli uprawnienia do dnia bilansowego. Wartość zobowiązania została oszacowana w oparciu o warunki planu. Począwszy od 1 stycznia 2005 r. zgodnie z wytycznymi MSSF 2, wartość godziwa jednostek uczestnictwa lub opcji przyznanych jako płatność w formie akcji jest wyznaczana na dzień ich przyznania oraz zaliczana w koszty przez okres nabywania uprawnień zgodnie z polityką rachunkowości. Wartość godziwa zobowiązania wynikającego z planu podlega wycenie na każdy dzień bilansowy oraz na dzień rozliczenia. Na dzień zastosowania MSSF 2, plan udziału w zyskach uznawany był za plan rozliczany w formie środków pieniężnych.

Zastosowanie MSSF 2 wpłynęło na:
	2005	2004	
			
Zwiększenie straty z lat ubiegłych na 1 stycznia	(1 424)	(1 110)	
Zmniejszenie zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych na 31 grudnia	-	1 424	
Zwiększenie/(zmniejszenie) kosztów ogólnego zarządu	-	(276)	
Zwiększenie (przychodów)/kosztów finansowych (zmiana wartości godziwej)	-	590	
Zmiana podstawowego i rozwodnionego zysku na jedna akcję	-	(0,03)	
Zastosowanie MSSF 3, MSR 36 (zaktualizowanego w 2004 r.) i MSR 38 (zaktualizowanego w 2004 r.) spowodowało zmianę polityki rachunkowości Spółki w odniesieniu do wartości firmy i ujemnej wartości firmy. Przed wejściem tych standardów w życie, wartość firmy i ujemna wartość firmy podlegały amortyzacji metodą liniową w przewidywanym okresie ich ekonomicznej użyteczności. Na każdy dzień bilansowy wartość firmy podlegała ocenie pod kątem istnienia przesłanek świadczących o utracie wartości. Zgodnie z warunkami MSSF 3: 
-	Od 1 stycznia 2005 r. Grupa zaprzestała amortyzacji wartości firmy oraz ujemnej wartości firmy;
-	Wartość umorzenia wartości firmy na dzień 31 grudnia 2004 r. została wyksięgowana, pomniejszając o tę samą kwotę wartość firmy; 
-	Wartość bilansowa ujemnej wartości firmy na dzień 1 stycznia 2005 r. została wyłączona z ksiąg, równocześnie korygując bilans otwarcia strat z lat ubiegłych; oraz 
-	Począwszy od roku kończącego się dnia 31 grudnia 2005 r., każdego roku, jak również w momencie wystąpienia przesłanek świadczących o utracie wartości, wartość firmy będzie przedmiotem testów pod kątem utraty wartości.
Na dzień 31 grudnia 2004 r. Grupa wykazywała ujemną wartość firmy w wysokości 4 549 tys. zł, odnoszącą się do nabyć z lat poprzednich. Zastosowanie MSSF 3 wpłynęło na wyłączenie z ksiąg ujemnej wartości firmy na dzień 1 stycznia 2005 r. oraz wzrostu wartości aktywów długoterminowych i zysków zatrzymanych w kwocie 4 549 tys. zł. Zastosowanie MSSF 3 nie miało wpływu na bilans otwarcia strat z lat ubiegłych na dzień 1 stycznia 2004 r.
Wszystkich zmian polityki rachunkowości dokonano zgodnie z przepisami przejściowymi zawartymi w poszczególnych standardach. Wszystkie standardy zastosowane przez Spółkę wymagają stosowania retrospektywnego, za wyjątkiem:
•	MSR 16: rzeczowe aktywa trwałe nabyte w transakcjach wymiany aktywów rozliczane są według wartości godziwej prospektywnie;
•	MSR 21: prospektywne ujmowanie wartości firmy oraz korekt do wartości godziwej aktywów lub pasywów powstałych w wyniku nabycia jednostki działającej za granicą;
•	MSSF 2: podejście retrospektywne do wszystkich transakcji rozliczanych w akcjach własnych przyznawanych po dniu 7 listopada 2002 r., w stosunku do których nabycie prawa do instrumentów nie nastąpiło przed 1 stycznia 2005 r.
•	MSSF 5: księgowanie prospektywne aktywów długoterminowych (lub grup do zbycia) spełniających kryteria klasyfikacji jako przeznaczone do sprzedaży oraz do działalności spełniających kryteria klasyfikacji jako działalności zaniechane;

(c)	Forma prezentacji skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało zaprezentowane w polskich złotych (zł), 
po zaokrągleniu do pełnych tysięcy. Sprawozdanie finansowe przygotowano w oparciu o konwencję kosztu historycznego. Składniki aktywów trwałych zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży ujmowane są w kwocie niższej z jego wartości bilansowej i wartości godziwej pomniejszonej o koszty zbycia.
Sporządzenie sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF wymaga przyjęcia przez Zarząd określonych założeń, dokonania ocen i szacunków, które mają odzwierciedlenie w stosowanej polityce rachunkowości oraz w wykazywanych w sprawozdaniu finansowym wartościach aktywów oraz pasywów, przychodów oraz kosztów. Wyniki szacunków oraz związanych z nimi założeń będących rezultatem doświadczenia oraz różnorodnych czynników uważanych za uzasadnione w danych okolicznościach są podstawą dokonywania oceny wartości składników aktywów oraz zobowiązań, które nie wynikają wprost z innych źródeł. Rzeczywiste wyniki finansowe mogą się różnić od przyjętych szacunków.
Szacunki oraz będące ich podstawą założenia są poddawane bieżącej weryfikacji. Korekta szacunków księgowych jest rozpoznawana w okresie, w którym została dokonana pod warunkiem, że dotyczy tylko tego okresu, lub w okresie, w którym została dokonana oraz w okresach przyszłych, jeśli dotyczy zarówno bieżącego jak i przyszłych okresów.
W nocie 28 opisano oceny dokonane przez Zarząd w związku z zastosowaniem MSSF’ów, które mają znaczący wpływ na sprawozdanie finansowe oraz szacunki, co do których istnieje znaczące ryzyko istotnych korekt w następnym okresie.
Za wyjątkiem zmian opisanych zasadach rachunkowości przedstawionych powyżej, zasady rachunkowości opisane poniżej stosowane były w sposób ciągły we wszystkich okresach, zaprezentowanych w niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. Zasady te były stosowane w sposób ciągły przez wszystkie jednostki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej.
(d)	Zasady sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Podmioty zależne
Podmioty zależne są to jednostki kontrolowane przez Spółkę. Przez kontrolę rozumie się zdolność Spółki do kierowania bezpośrednio lub pośrednio polityką finansową i operacyjną jednostki zależnej w celu czerpania korzyści wynikających z jej działalności. Dla celów ustalenia kontroli uwzględnia się obecne oraz potencjalne prawa głosu. Sprawozdania finansowe podmiotów zależnych są ujmowane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym od momentu rozpoczęcia sprawowania kontroli przez Spółkę do momentu jej ustania. 
Spółki stowarzyszone
Spółki stowarzyszone są to jednostki, na których politykę finansową i operacyjną Spółka wywiera znaczący wpływ, jednakże nie sprawuje nad nimi kontroli. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe uwzględnia udział Grupy w skumulowanych zyskach lub stratach spółek stowarzyszonych zgodnie z metodą praw własności, od momentu uzyskania znaczącego wpływu do momentu jego ustania. W przypadku, gdy udział Grupy w stratach podmiotu stowarzyszonego przewyższa wartość bieżącą, przyjmuje się, iż udział w skumulowanych zyskach lub stratach spółek stowarzyszonych wynosi zero, zaś pozostałe straty są rozpoznawane przez Grupę do wysokości ewentualnych zaciągniętych zobowiązań.
Korekty konsolidacyjne
W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym dokonano wyłączenia sald, obrotów wewnątrzgrupowych a także niezrealizowanych zysków powstałych na transakcjach pomiędzy podmiotami wchodzącymi w skład Grupy Kapitałowej. Niezrealizowane zyski wynikające z transakcji, których stroną były podmioty stowarzyszone zostały wyeliminowane do wysokości udziału Grupy w tych podmiotach. Grupa Kapitałowa stosuje niniejszą zasadę również w odniesieniu do niezrealizowanych strat, pod warunkiem, iż nie zachodzi utrata wartości inwestycji. 
(e)	Transakcje w walutach obcych
Waluta funkcjonalna
Każdy z podmiotów Grupy prowadzi sprawozdawczość finansową w walucie podstawowego środowiska gospodarczego, w którym prowadzi on swoją działalność operacyjną („waluta funkcjonalna”). Walutą funkcjonalną podmiotów Grupy działających w Polsce jest złoty, natomiast walutą funkcjonalną podmiotów prowadzących działalność w Republice Czeskiej jest korona czeska.
Ze względu na fakt, iż większość operacji i transakcji jest przeprowadzana w złotych polskich, Grupa Kapitałowa uznała polskie złote za swoją walutę funkcjonalną oraz zaprezentowała skonsolidowane sprawozdanie finansowe w złotych.
Transakcje wyrażone w walutach obcych
Transakcje zawarte w walutach obcych są przeliczane według kursu obowiązującego w dniu zawarcia transakcji. Aktywa i pasywa pieniężne wyrażone w walutach obcych na dzień bilansowy zostały przeliczone na polskie złote według kursu obowiązującego na ten dzień. Różnice kursowe powstałe w wyniku przeliczenia transakcji wyrażonych w walutach obcych na polskie złote zostały wykazane w rachunku zysków i strat. Aktywa i pasywa niepieniężne wyrażone w walutach obcych, wykazywane według kosztu historycznego, wycenia się według kursu obowiązującego w dniu transakcji.
Sprawozdania finansowe jednostek działających za granicą
Wynik finansowy oraz sytuację majątkową wszystkich podmiotów zależnych, których waluta funkcjonalna jest inna niż waluta prezentacji, należy przeliczyć na inną walutę prezentacji z zastosowaniem następujących procedur:
- aktywa i pasywa, w tym wartość firmy oraz korekty doprowadzające do wartości godziwej dokonane w trakcie konsolidacji przeliczane są po kursie zamknięcia na dzień bilansowy;
- przychody i koszty jednostek działających za granicą przeliczane są po kursie wymiany w danym okresie, co odpowiada w przybliżeniu przeliczeniu po kursach wymiany na dzień zawarcia transakcji; 
- wszystkie powstałe różnice kursowe ujmuje się w oddzielnej pozycji kapitału własnego. W momencie zbycia jednostek, różnice kursowe ujmuje się je w rachunku wyników.
Waluta funkcjonalna żadnego z podmiotów zależnych nie jest walutą gospodarki hiperinflacyjnej.
(f) 	Franczyza, umowy licencyjne oraz pozostałe opłaty
Tak jak to opisano w Nocie 1(a), Grupa prowadzi restauracje na podstawie umów franczyzy oraz Umowy Rozwoju zawartych ze spółką YUM! oraz podmiotami od niej zależnymi. Zgodnie z Umowami Franczyzy Grupa ma obowiązek zapłaty bezzwrotnej opłaty wstępnej przy uruchomieniu każdej nowej restauracji oraz dalszych opłat w okresie obowiązywania umowy w wysokości 6% przychodów, a także przeznaczania 5% przychodów na działania reklamowe określone w odpowiednich umowach. Ponadto, po zakończeniu wstępnego okresu umowy franczyzy Grupa może odnowić umowę franczyzy po poniesieniu opłaty przedłużającej jej ważność.
Opłaty wstępne są zaliczane do pozostałych wartości niematerialnych oraz amortyzowane przez okres od pięciu do dziesięciu lat. Dalsze opłaty ponoszone w okresie obowiązywania umowy są odnoszone w rachunek zysków i strat w momencie ich poniesienia. Opłaty przedłużające ważność umów są amortyzowane począwszy od wejścia w życie danej umowy przedłużającej.
(g) 	Rzeczowe aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe stanowiące własność Grupy
Wartość początkową rzeczowych aktywów trwałych ujmuje się w księgach według kosztu lub założonego kosztu, pomniejszonych o odpisy amortyzacyjne (patrz poniżej) a także o ewentualne odpisy z tytułu utraty ich wartości (patrz punkt (m) zasad rachunkowości poniżej). Wartość początkowa aktywów wytworzonych we własnym zakresie obejmuje koszt materiałów, koszt robocizny bezpośredniej, oraz gdy jest istotny, wstępny szacunek kosztu demontażu i usunięcia aktywów oraz przywrócenia dawnego kształtu miejscu, w którym się one znajdowały, a także narzut pośrednich kosztów produkcyjnych.
W przypadku, gdy składniki rzeczowego majątku trwałego zawierają istotne elementy składowe o różnym okresie ekonomicznej użyteczności, poszczególne elementy uznaje się za odrębne składniki rzeczowego majątku trwałego.
Aktywa związane z uruchomieniem restauracji
Koszty bezpośrednio związane z nabyciem lokalizacji oraz uruchomieniem restauracji w danej lokalizacji, w tym koszty wynagrodzeń pracowników i świadczeń na rzecz pracowników bezpośrednio zaangażowanych w uruchomienie danej lokalizacji są zaliczane do wartości aktywów. Grupa zalicza do wartości restauracji koszty rozwoju poniesione od momentu, gdy realizacja przedsięwzięcia w danej lokalizacji jest uznana za prawdopodobną. W przypadku późniejszego spadku prawdopodobieństwa uruchomienia przedsięwzięcia w danej lokalizacji wszystkie aktywowane uprzednio koszty są odnoszone do rachunku zysków i strat. Koszty rozwoju restauracji są amortyzowane w przewidywanym okresie ekonomicznej użyteczności restauracji. 
Aktywa w leasingu
Leasingi w przypadku, których Grupa przyjmuje zasadniczo całe ryzyko i pożytki związane z tytułem prawnym są klasyfikowane jako leasing finansowy. Nieruchomości zajmowane przez właściciela nabyte w formie leasingu finansowego wykazywane są w kwocie niższej z  wartości godziwej i bieżącej wartości minimalnych opłat leasingowych na dzień rozpoczęcia leasingu, pomniejszonej o umorzenie (patrz poniżej) oraz odpisy z tytułu utraty wartości (patrz punkt (1(m)) zasad rachunkowości poniżej). Płatności leasingowe są ujmowane w księgach w sposób omówiony poniżej w punkcie 1(s) zasad rachunkowości.
Koszty poniesione po oddaniu środka trwałego do użytkowania
Wydatki poniesione w celu wymiany poszczególnych elementów składowych rzeczowych aktywów trwałych o różnym okresie użyteczności ekonomicznej, uznawanych za odrębne aktywa trwałe, w przypadku, gdy spowodowały one zwiększenie oczekiwanych przyszłych korzyści ekonomicznych z tytułu posiadania danego środka trwałego ponad korzyści przyjmowane pierwotnie, są zaliczane do wartości aktywów. Koszty niespełniające powyższych kryteriów są ujmowane w rachunku zysków i strat w momencie ich poniesienia.

Amortyzacja
Rzeczowe aktywa trwałe, w tym ich istotne elementy składowe, amortyzowane są metodą liniową w przewidywanym okresie ekonomicznej użyteczności tych aktywów/elementów składowych. Grunty własne oraz środki trwałe w budowie nie są amortyzowane. Przewidywane okresy ekonomicznej użyteczności aktywów są następujące:
•	Budynki	                              30 – 40 lat	
•	Koszty poniesione na rozwój restauracji (w tym inwestycje w obcych środkach trwałych oraz koszty rozwoju restauracji)
•	Maszyny i urządzenia	                          
 10 lat*
                          4 - 8 lat	
•	Środki transportu	                               5 lat	
•	Inne rzeczowe aktywa trwałe	                          4 - 8 lat	
* 10 lat lub jeżeli krótszy okresu trwania umowy leasingu.
Wartość końcowa, metoda amortyzacji oraz okres ekonomicznej użyteczności podlegają corocznie ponownej ocenie.
(h)	Wartości niematerialne
Wartość firmy
Połączenia jednostek gospodarczych rozlicza się metodą nabycia. Wartość firmy (oraz ujemna wartość firmy) stanowi różnicę pomiędzy ceną nabycia udziałów, a odpowiadającą im częścią nabytych aktywów netto wycenionych według ich wartości godziwej.
Wartość firmy powstała w ramach połączenia nabycia jednostek gospodarczych ujmuje się w księgach jako wartości niematerialne i wycenia według ceny nabycia pomniejszonej o łączne dotychczasowe odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Wartości firmy nie amortyzuje się. Zamiast tego jest ona alokowana do ośrodków wypracowujących środki pieniężne i corocznie następuje sprawdzenie czy nie nastąpiła utrata wartości tego składnika majątku (patrz punkt (m) zasad rachunkowości). Wartość firmy powstała przy nabyciu jednostek stowarzyszonych jest ujęta w łącznej wartości księgowej inwestycji w jednostkach stowarzyszonych.
Ujemna wartość firmy powstała przy nabyciu jednostek gospodarczych jest wykazywana w rachunku zysków i strat.
Korzystne umowy najmu
Korzystne umowy najmu zostały przejęte w związku z zakupem jednostek zależnych i przewidują niższe niż rynkowe opłaty z tytułu najmu. Korzystne umowy najmu są początkowo ujmowane według wartości godziwej, a następnie według, tak ustalonego kosztu pomniejszonego o odpisy amortyzacyjne (patrz poniżej) oraz ewentualne odpisy z tytułu utraty wartości (patrz punkt (m) zasad rachunkowości).
Inne wartości niematerialne
Wartości niematerialne inne niż wartość firmy, nabyte przez Grupę, ujmuje się w księgach według cen nabycia lub kosztu wytworzenia, pomniejszonych o odpisy amortyzacyjne (patrz poniżej), a także o ewentualne odpisy z tytułu utraty ich wartości (patrz punkt (m) zasad rachunkowości poniżej).
Wydatki poniesione na zwiększenie wartości firmy wytworzonej we własnym zakresie oraz wytworzenie we własnym zakresie znaków towarowych są ujmowane w rachunku zysków i strat w momencie ich poniesienia.
Amortyzacja
Wartości niematerialne amortyzowane są metodą liniową w przewidywanym okresie ekonomicznej użyteczności tych aktywów o ile okres ten jest określony. Wartość firmy oraz inne wartości niematerialne, których przewidywany okres ekonomicznej użyteczności nie może być określony podlegają corocznej ocenie czy nie nastąpiła utrata wartości danego składnika majątku (patrz punkt (m) polityki rachunkowości poniżej) oraz nie są amortyzowane. Pozostałe wartości niematerialne są amortyzowane od daty ich oddania do użytkowania.
Przewidywane okresy ekonomicznej użyteczności są następujące:
•	Oprogramowanie  	4 - 5 lat	
•	Korzystne umowy najmu	2 -10 lat*	
•	Znak towarowy	5 lat	
•	Pozostałe wartości niematerialne i prawne	  5 - 10 lat	
* korzystne umowy podlegają amortyzacji przez okres pozostający do zakończenia obowiązywania umowy
(i)	Inwestycje
Spółka klasyfikuje inwestycje finansowe do następujących kategorii, w zależności od celu, w którym zostały one nabyte: aktywa finansowe dostępne do sprzedaży, inwestycje przeznaczone do sprzedaży, pożyczki i należności oraz inwestycje utrzymywane do terminu wymagalności. Klasyfikacji inwestycji do jednej z powyższych kategorii dokonuje się przy początkowym ich ujęciu w bilansie, jednakże na koniec każdego okresu sprawozdawczego dokonywana jest ponowna ocena prawidłowości dotychczasowej klasyfikacji. 
Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży
Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży to instrumenty finansowe niezaliczane do instrumentów pochodnych, które są przeznaczone do tej kategorii lub te inwestycje, które nie są kwalifikowane do żadnej z grup opisanych poniżej. Grupa nie utrzymuje inwestycji klasyfikowanych jako aktywa finansowe dostępne do sprzedaży na koniec każdego z okresów objętych niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym.
Inwestycje przeznaczone do obrotu
Do aktywów finansowych przeznaczonych do obrotu zalicza się aktywa nabyte w celu odsprzedaży w krótkim okresie czasu. Do aktywów finansowych lub zobowiązań finansowych przeznaczonych do obrotu zalicza się również pochodne instrumenty finansowe, z wyjątkiem przypadku, gdy uznane są one za instrumenty zabezpieczające. Aktywa finansowe zaliczone do tej kategorii są wykazywane w sprawozdaniu finansowym według wartości godziwej, przy czym skutki ich wyceny są wykazywane w rachunku zysków i strat. Powyższe aktywa wykazywane są jako aktywa krótkoterminowe, jeżeli ich rozliczenie przewidywane jest w okresie nieprzekraczającym 12 miesięcy od dnia bilansowego. Na dzień 31 grudnia 2005 r. oraz 31 grudnia 2004 r. żadne z aktywów finansowych Spółki nie zostało sklasyfikowane jako przeznaczone do obrotu.
Pożyczki udzielone i należności własne
Pożyczki udzielone i należności własne są to aktywa finansowe o stałych lub możliwych do ustalenia kwotach wymaganych spłat, niebędące instrumentami pochodnymi oraz niestanowiące przedmiotu obrotu na aktywnym rynku. Aktywa te powstają poprzez wydanie przez Grupę dłużnikowi środków pieniężnych, towarów lub realizację na jego rzecz usług, z wyjątkiem pożyczek i należności, które udzielone zostały z zamiarem ich przeznaczenia do sprzedaży w krótkim terminie. Ujmowane są one według skorygowanej ceny nabycia pomniejszonej o odpisy aktualizujące i wykazywane są jako aktywa krótkoterminowe, w pozycji bilansu „Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności” (patrz punkt (j) zasad rachunkowości poniżej), jeżeli są one wymagalne w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego.
Inwestycje utrzymywane do terminu wymagalności
Do inwestycji utrzymywanych do terminu wymagalności zalicza się, niebędące instrumentami pochodnymi, aktywa finansowe, dla których zawarte kontrakty ustalają termin wymagalności spłaty wartości nominalnej oraz określają prawo do otrzymania w ustalonych terminach korzyści ekonomicznych o stałych lub możliwych do ustalenia kwotach, pod warunkiem, że Grupa zamierza i może utrzymać te aktywa do czasu, gdy staną się one wymagalne. Grupa jest w posiadaniu obligacji skarbowych, które wykazywane są jako inwestycje utrzymywane do terminu wymagalności.
Instrumenty finansowe zakwalifikowane jako przeznaczone do obrotu lub dostępne do sprzedaży są rozpoznawane/usuwane przez Grupę na dzień, w którym Grupa zobowiązuje się do zakupu/sprzedaży danej inwestycji. Inwestycje utrzymywane do terminu wymagalności są rozpoznawane/usuwane na dzień, w którym taki składnik aktywów jest przekazany do/z Grupy.
(j)	Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
Do należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności zalicza się, niebędące instrumentami pochodnymi oraz niestanowiące przedmiotu obrotu na aktywnym rynku, aktywa finansowe o stałych lub możliwych do ustalenia kwotach wymaganych spłat. Aktywa te początkowo ujmowane są w księgach według ich wartości godziwej, a następnie w zamortyzowanej cenie nabycia, pomniejszonej o odpisy aktualizujące. (patrz punkt (m) polityki rachunkowości).
(k)	Zapasy
Zapasy wyceniane są według ceny nabycia lub kosztów wytworzenia nie wyższych jednak niż możliwa do uzyskania cena sprzedaży netto. Cena sprzedaży netto możliwa do uzyskania jest to szacowana cena sprzedaży dokonywanej w toku zwykłej działalności gospodarczej, pomniejszona o koszty związane z przystosowaniem zapasów do sprzedaży i doprowadzenia jej do skutku. Rozchód zapasów wycenia się metodą pierwsze weszło, pierwsze wyszło. Cena nabycia zapasów zawiera koszty bezpośrednio związane z zakupem zapasów oraz przystosowaniem ich do sprzedaży.
(l)	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty obejmują gotówkę w kasie i na rachunkach bankowych dostępnych na żądanie. 
(m)	Ustalanie utraty wartości
Na każdy dzień bilansowy Grupa dokonuje weryfikacji wartości bilansowej aktywów, innych niż zapasy (patrz punkt (k) zasad rachunkowości) oraz aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego (patrz punkt (t) zasad rachunkowości), w celu określenia, czy aktywa te nie wykazują oznak utraty wartości. W przypadku, gdy pojawiają się oznaki utraty wartości, ustalana jest wartość możliwa do odzyskania z danych aktywów. W przypadku aktywów, w których okres ekonomicznej użyteczności nie jest określony oraz aktywów, które nie zostały przyjęte do użytkowania oraz wartości firmy, wartość odzyskiwalna jest ustalana na każdy dzień bilansowy. Odpis z tytułu utraty wartości ujmuje się w księgach rachunkowych w przypadku, gdy wartość bieżąca składnika aktywów lub grupy aktywów generującej określone strumienie pieniężne przewyższa ich wartość możliwą do odzyskania. Odpis z tytułu utraty wartości odnoszony jest do rachunku zysków i strat.
Odpisów aktualizujących wartość należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności dokonuje się w przypadku, gdy istnieją obiektywne dowody na to, że Grupa nie będzie mogła odzyskać całości należnych jej z ich tytułu kwot. Jeżeli istnieją takie dowody, odpisy aktualizujące wartość ujmowanych w zamortyzowanej cenie nabycia należności ustala się jako różnicę pomiędzy wartością tych aktywów wynikającą z ksiąg rachunkowych na dzień wyceny i wartością bieżącą oczekiwanych przyszłych przepływów środków pieniężnych, zdyskontowanych z zastosowaniem efektywnej stopy procentowej instrumentu finansowego. Straty z tytułu odpisów aktualizujących ujmuje się w rachunku zysków i strat. 
Wartość odzyskiwalna ze pozostałych składników aktywów jest szacowana w wysokości wyższej spośród wartości godziwej pomniejszonej o koszty zbycia lub wartości użytkowej aktywów. Za wartość użytkową uznaje się sumę zdyskontowanych przyszłych strumieni pieniężnych, które przyniesie dany składnik aktywów przy zastosowaniu rynkowej stopy dyskontowej przed opodatkowaniem, odzwierciedlającej wartość pieniądza w czasie oraz ryzyka charakterystyczne dla danego składnika aktywów. W przypadku, gdy nie jest możliwe ustalenie wartości przyszłych strumieni pieniężnych dla danego składnika aktywów, dla potrzeb ustalenia wartości użytkowej uwzględnia się grupę aktywów generującą określone strumienie pieniężne, do której należy dany składnik aktywów.
Za potencjalną oznakę utraty wartości w przypadku restauracji uważa się fakt poniesienia straty operacyjnej przez dany obiekt w roku obrotowym. W takim przypadku ustalana jest zdyskontowana suma przyszłych korzyści ekonomicznych, które przyniesie dany obiekt. Ewentualna utrata wartości jest ustalana w oparciu o zdyskontowaną wartość strumieni pieniężnych z działalności podstawowej do dnia zamknięcia obiektu z uwzględnieniem wartości rezydualnej.
Ponadto, z chwilą podjęcia decyzji o zamknięciu restauracji, wartość odpowiednich aktywów podlega przeglądowi pod kątem ewentualnej utraty przez nie wartości, po czym następuje zmiana ekonomicznego okresu użytkowania tych aktywów. Jednocześnie Grupa ujmuje w księgach ewentualne zobowiązania związane z kosztami wypowiedzenia umów najmu dla danego obiektu.
Odwrócenie odpisu z tytułu utraty wartości
Odpis z tytułu utraty wartości w odniesieniu do papierów wartościowych utrzymywanych do terminu wymagalności lub należności wykazywanych według zamortyzowanego kosztu jest odwracany, jeśli późniejszy wzrost wartości odzyskiwalnej może być obiektywnie przypisany do wydarzenia, które wystąpiło po uprzednim rozpoznaniu utraty wartości.
Odpis z tytułu utraty wartości w odniesieniu do wartości firmy nie jest odwracany. W przypadku innych aktywów, odpis z tytułu utraty wartości jest odwracany, gdy zaistnieją przesłanki wskazujące, iż utrata wartości aktywów nie ma już miejsca oraz w przypadku zmiany szacunków zastosowanych do określenia wartości odzyskiwalnej.
Odpis z tytułu utraty wartości jest odwracany jedynie w zakresie, w którym wartość bilansowa aktywa nie przekracza wartości bilansowej, jaką aktywo miałoby po pomniejszeniu o amortyzację, w przypadku gdyby nie rozpoznano utraty wartości.
(n)	Kredyty i pożyczki
Początkowo kredyty i pożyczki są wykazywane w księgach według kosztu, który jest odpowiednikiem wartości godziwej pomniejszonej o koszty transakcji. Następnie, kredyty i pożyczki są ujmowane w księgach w wysokości zamortyzowanego kosztu, przy czym jakakolwiek różnica pomiędzy kwotą tego kosztu a wartością danego instrumentu finansowego w terminie wymagalności rozpoznawana jest w rachunku zysków i strat w okresie do terminu wymagalności, z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej.
Jeśli pożyczka zostaje spłacona przed datą jej wymagalności, wynikłe różnice pomiędzy ustalonymi jej kosztami a kosztami bieżącymi są odnoszone do rachunku zysków i strat. 
(o)	Świadczenia na rzecz pracowników 
Plan Udziału w Zyskach 
Do 27 kwietnia 2005 r. w Grupie funkcjonował Plan Udziału w Zyskach („Plan”), stosownie do którego uprawnieni pracownicy otrzymywali jednostki uczestnictwa o określonej wartości. Po spełnieniu określonych warunków bądź zaistnieniu określonych zdarzeń oraz zgodnie z uzgodnionym harmonogramem, tak jak to opisano w regulaminie Planu, pracownicy objęci Planem byli uprawnieni do otrzymania świadczenia stanowiącego różnicę pomiędzy ustaloną z góry wartością jednostek uczestnictwa, do których nabyli prawo oraz wartością tychże instrumentów na dzień spełnienia warunków uprawniających do ich objęcia. Plan Udziału w Zyskach został rozwiązany z dniem 27 kwietnia 2005 r. Zgodnie z opisem w Nocie 20, wydane jednostki uczestnictwa, które nie nabyły jeszcze prawa do wypłaty będą rozliczane zgodnie z ustaleniami zawartymi w Planie i zostaną wypłacone przez ARC, akcjonariusza Spółki. Uprawnieni pracownicy, których jednostki uczestnictwa uzyskały już prawo do wypłaty na dzień 27 kwietnia 2005 r. mieli możliwość ich rozliczenia w formie wypłaty pieniężnej do 15 sierpnia 2005 r. Jako alternatywę pracownicy mogli wybrać opcję rozliczenia udziałów przez ARC po 15 sierpnia 2005 r. w formie wypłaty gotówkowej, w kwocie równej różnicy pomiędzy ceną rynkową akcji, a ceną realizacji jednostki ustaloną w dniu nabycia lub poprzez nabycie akcji Spółki będących w posiadaniu ARC po uiszczeniu wspomnianej ceny realizacji.
Zgodnie z opisem w Nocie 1b powyżej, zastosowanie MSSF 2 spowodowało zmianę w zasadach rachunkowości dotyczących ujęcia Planu. Przed zastosowaniem MSSF, zobowiązanie było ujmowane w oszacowanej wartości jednostek uczestnictwa wydanych pracownikom zgodnie z Planem, które na dzień bilansowy nabyły prawo wypłaty. Wartość powyższa była oszacowana na podstawie warunków Planu opisanych w nocie 20. Począwszy od 1 stycznia 2005 r. zgodnie z wytycznymi MSSF 2, wartość godziwa jednostek uczestnictwa lub opcji przyznanych jako płatność w formie akcji jest wyznaczana na dzień ich przyznania oraz zaliczana w koszty przez okres nabywania uprawnień stosownie do zasad rachunkowości. Ponadto, w związku z faktem, że Plan Udziału w Zyskach jest uznany za świadczenie pracownicze regulowane w środkach pieniężnych, wartość godziwa zobowiązania wynikającego z Planu jest korygowana na każdy dzień bilansowy oraz na dzień rozliczenia.
Zgodnie z przepisami przejściowymi zawartymi w MSSF 2 do planów obejmujących transakcje dotyczące płatności w formie akcji istniejących na dzień 1 stycznia 2005, Spółka zastosowała MSSF 2 retrospektywnie.
Plan Opcji Pracowniczych
W kwietniu 2005 r. Spółka ogłosiła swoim pracownikom zasady Planu Opcji Pracowniczych („Plan Opcji”). Powyższy Plan umożliwia pracownikom Grupy zakup akcji Spółki po określonej cenie. Wartość godziwa przyznanych opcji jest ujmowana jako koszt wynagrodzeń z odpowiadającym mu wzrostem w kapitale własnym. Wartość godziwa jest określona na dzień przyznania opcji oraz rozłożona przez okres do momentu, w którym pracownicy staną się bezwarunkowo uprawnieni do tych opcji. Wartość godziwa przyznanych opcji jest określana za pomocą modelu trójmianowego, biorąc pod uwagę warunki oraz okoliczności, na podstawie których opcje zostały przyznane. Kwota rozpoznana jako koszt jest korygowana tak, aby określała faktyczną liczbę opcji, które nabyły uprawnienia, wyłączając opcje, które mogą zostać umorzone ze względu, iż cena akcji nie umożliwia ich wykorzystania. 
Długoterminowe świadczenia na rzecz pracowników uzależnione od stażu pracy
Wartość netto zobowiązań związanych z długoterminowymi świadczeniami na rzecz pracowników jest kwotą przyszłych świadczeń, które zostały uzyskane w związku z wykonywaniem pracy w okresach bieżącym i poprzednich. Zobowiązanie to zostało ustalone w oparciu o szacowane wartości bieżące przyszłe wypłaty, przy czym kwoty na dany dzień bilansowy uwzględniają prawa nabyte przez pracowników za lata ubiegłe oraz za rok bieżący.
(p)	Rezerwy
Rezerwy są ujmowane w bilansie wówczas, gdy na Grupie ciąży prawny lub zwyczajowo oczekiwany obowiązek wynikający ze zdarzeń przeszłych i jest prawdopodobne, iż wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność wypływu środków zawierających w sobie korzyści ekonomiczne. Jeżeli wpływ utraty wartości pieniądza w czasie jest istotny, wartość rezerwy ustalana jest jako przewidywana kwota przyszłych przepływów pieniężnych zdyskontowana przy zastosowaniu stopy dyskontowej przed opodatkowaniem, odzwierciedlającej wartość pieniądza w czasie oraz ryzyka charakterystyczne dla danego składnika zobowiązań.
Rezerwy na zobowiązania spowodowane restrukturyzacją tworzone są wówczas, gdy Grupa posiada szczegółowy, formalny plan restrukturyzacji i restrukturyzacja taka rozpoczęła się lub informacja o niej została podana do publicznej wiadomości. Nie tworzy się rezerwy na przyszłe koszty operacyjne. 
Koszty doprowadzenia obiektu do stanu sprzed podpisania umowy najmu
Zamiarem Zarządu, podobnie jak to się działo w przeszłości, jest dalsze przedłużanie umów najmu restauracji w długim horyzoncie czasowym. W rezultacie, Spółka nie przewiduje poniesienia znaczących kosztów doprowadzenia tych obiektów do stanu sprzed podpisania umów najmu i nie utworzyła rezerw na tego rodzaju koszty.
Umowy rodzące obciążenia
Rezerwy na umowy rodzące obciążenia są tworzone wówczas, gdy spodziewane przychody Grupy wynikające z tych umów są niższe niż nieuniknione koszty wynikające z obowiązków określonych w umowach.
(q)	Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania 
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania ujmowane są w skorygowanej cenie nabycia.
(r)	Przychody
Przychody ze sprzedaży obejmują wartości godziwe korzyści ekonomicznych uzyskanych ze sprzedaży produktów, pomniejszone o podatek od towarów i usług. Przychody ze sprzedaży produktów wykazywane są przez Grupę w momencie ich wydania nabywcy. W większości przypadków, zapłata za produkty dokonywana jest gotówką bądź z wykorzystaniem kart kredytowych.
(s)	Koszty
Płatności z tytułu leasingu operacyjnego
Płatności dokonywane w ramach leasingu operacyjnego są ujmowane w rachunku zysków i strat metodą liniową w okresie trwania umowy leasingu. Otrzymane upusty udzielone przez leasingodawców rozpoznawane są w rachunku zysków i strat w ten sam sposób jako integralna część całości opłat z tytułu leasingu.
Płatności z tytułu leasingu finansowego
Minimalne opłaty leasingowe są rozdzielane pomiędzy koszty finansowe i zmniejszenie niespłaconego salda zobowiązania. Koszty finansowe są rozliczane na poszczególne okresy objęte okresem leasingu w taki sposób by uzyskać stałą okresową stopę procentową w stosunku do niespłaconego salda zobowiązania.
Koszty finansowe netto
Koszty finansowe netto obejmują wykazywane w rachunku zysków i strat koszty odsetek związane z obsługą zadłużenia ustalane metodą efektywnej stopy procentowej, przychody z tytułu odsetek oraz dodatnie i ujemne różnice kursowe. Przychody z tytułu odsetek są ustalane metodą efektywnej stopy procentowej oraz rozpoznawane w rachunku zysków i strat w okresie, którego dotyczą. Koszty z tytułu odsetek w leasingu finansowym są wykazywane w rachunku zysków i strat metodą efektywnej stopy procentowej.
(t)	Podatek dochodowy
Podatek dochodowy wykazany w rachunku zysków i strat obejmuje część bieżącą i część odroczoną. Wartość bieżącego podatku dochodowego zawiera podatek obliczony na podstawie dochodu do opodatkowania za bieżący rok, przy zastosowaniu stawek podatku dochodowego obowiązujących, lub zasadniczo obowiązujących na dzień bilansowy, oraz korekty zobowiązania z tytułu podatku dochodowego za lata poprzednie.
Podatek dochodowy wykazywany jest w rachunku zysków i strat, z wyjątkiem operacji rozliczanych z kapitałem własnym, w przypadku których wpływ podatku odnosi się bezpośrednio na kapitał własny.
Wartość odroczonego podatku dochodowego ustala się metodą bilansową, na podstawie różnic przejściowych pomiędzy wartością aktywów i pasywów wykazywaną w księgach rachunkowych a ich wartością dla celów podatkowych. Przy ustalaniu wartości odroczonego podatku dochodowego nie uwzględnia się początkowego ujęcia wartości firmy. Ponadto następujące różnice przejściowe nie są uwzględniane przy ustaleniu wartości odroczonego podatku dochodowego: transakcje, w których początkowe ujęcie w księgach wartości aktywów i pasywów nie powoduje żadnych skutków dla wyniku finansowego ani podatkowego Grupy, różnice przejściowe dotyczące wartości inwestycji w podmiotach podporządkowanych w zakresie, w którym ich wartości nie staną się przychodem / kosztem dla celów podatku dochodowego w dającej się przewidzieć przyszłości. Wartość wykazanego podatku odroczonego uwzględnia planowany sposób realizacji lub rozliczenia wartości bilansowej składników aktywów i pasywów, przy zastosowaniu stawek podatku dochodowego obowiązujących, lub zasadniczo obowiązujących na dzień bilansowy.
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ustala się w wysokości kwoty przewidzianej w przyszłości do odliczenia od podatku dochodowego, w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi, które spowodują w przyszłości zmniejszenie podstawy obliczenia podatku dochodowego z uwzględnieniem zasady ostrożności, tj. wartość bilansowa składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego jest obniżana w zakresie, w jakim nie jest prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania wystarczającego do częściowego lub całkowitego zrealizowania składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego.
Zobowiązanie podatkowe wynikające z płatności dywidend jest ujmowane w sprawozdaniu finansowym w momencie wykazania w księgach zobowiązania z tytułu dywidendy.
(u) 	 Finansowe instrumenty pochodne
Grupa okresowo wykorzystuje instrumenty pochodne celem zabezpieczenia przed ryzykiem zmiany kursów walutowych w transakcjach działalności operacyjnej i finansowej. Zgodnie z przyjętą polityką finansową, Grupa nie posiada instrumentów pochodnych przeznaczonych do obrotu. Ponadto, na koniec każdego z okresów objętych niniejszym sprawozdaniem finansowym, Grupa nie posiadała finansowych instrumentów pochodnych.
Instrumenty pochodne są początkowo ujmowane w księgach rachunkowych według wartości godziwej. Następnie wykazywane są w wartości godziwej, przy czym wszystkie zyski i straty związane ze zmianami wartości godziwej tych instrumentów pochodnych, które nie spełniają kryteriów rachunkowości zabezpieczeń, są wykazywane w rachunku zysków i strat. 
(v)	Sprawozdawczość według segmentów
Segment działalności jest to dający się wyodrębnić obszar działalności gospodarczej Grupy zajmujący się dystrybucją wyrobów lub świadczeniem usług (segment branżowy) lub działający w określonym środowisku ekonomicznym (segment geograficzny), z działalnością którego jest związane ryzyko charakterystyczne dla danego obszaru działalności Grupy.
(x)	Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży
Bezpośrednio przed przeklasyfikowaniem do aktywów trwałych przeznaczonych do sprzedaży, wycena aktywów (lub wszystkich aktywów i zobowiązań stanowiących grupę przeznaczoną do zbycia) jest uaktualniana zgodnie z odpowiednim standardem MSSF. Następnie na dzień początkowej klasyfikacji jako przeznaczone do sprzedaży, aktywa trwałe lub grupa przeznaczona do zbycia są ujmowane według niższej z wartości bilansowej lub wartości godziwej pomniejszonej o koszty doprowadzenia do sprzedaży.

Utrata wartości ujęta przy początkowej klasyfikacji jako przeznaczone do sprzedaży jest ujmowana w rachunku zysków i strat, nawet w przypadku, gdy grupa przeznaczona do sprzedaży podlegała uprzednio przeszacowaniu, którego skutki ujęto w kapitale własnym. Dotyczy to również zysków i strat wynikających z późniejszej zmiany wartości.
(y)	Połączenia jednostek gospodarczych dotyczące jednostek znajdujących się pod wspólną kontrolą
	Połączenie jednostek gospodarczych dotyczące jednostek lub przedsięwzięć znajdujących się pod wspólną kontrolą to połączenie jednostek gospodarczych, w ramach którego wszystkie łączące się jednostki lub przedsięwzięcia znajdują się ostatecznie pod kontrolą tej samej strony lub stron zarówno przed, jak i po połączeniu jednostek gospodarczych oraz kontrola ta nie jest tymczasowa.
	W związku z brakiem sprecyzowanych wskazówek, Grupa konsekwentnie stosowała metodę wyceny wg wartości księgowej do wszystkich transakcji dotyczących jednostek znajdujących się pod wspólną kontrolą.
2	Sprawozdawczość według segmentów 
Segmenty geograficzne
Działalność restauracyjna Spółki zarządzana jest centralnie. Zważywszy, że produkty oraz klientów restauracji można scharakteryzować w podobny sposób, a ryzyka biznesowe oraz poziom zwrotu na działalności są dość zbliżone dla wszystkich rodzajów prowadzonych restauracji, uważa się, że działalność restauracji stanowi jeden segment branżowy. Natomiast biorąc pod uwagę strukturę geograficzną, działalność operacyjna koncentruje się na dwóch głównych rynkach, w Polsce oraz w Republice Czeskiej.
Zaprezentowany podział na segmenty geograficzne (podstawowe segmenty) przychodów generowanych przez Grupę oparty został na geograficznym położeniu klientów Grupy. Podział aktywów Grupy na segmenty geograficzne powstał w oparciu o położenie geograficzne aktywów Grupy.
Wartość transakcji pomiędzy segmentami została ustalona na zasadach rynkowych. 
Poniżej przedstawiono dane dotyczące segmentów geograficznych za okres kończący się 31 grudnia 2005 r. oraz okres porównawczy kończący się 31 grudnia 2004 r.:
	Polska	Czechy	Nieprzypisane	Razem	
					
2005					
					
Przychody ze sprzedaży	360 002	139 808	-	499 810	
Zysk netto	14 084	5 259	2 869	22 212	
Aktywa segmentu 	192 010	77 017	17 121	286 148	
Zobowiązania segmentu	70 686	86 925	4 958	162 569	
Amortyzacja	25 381	8 928	-	34 309	
Nakłady inwestycyjne	25 948	12 924	-	38 872	
Aktualizacja wartości aktywów	4 982	119	-	5 101	
					
2004					
					
Przychody ze sprzedaży	324 433	138 765	-	463 198	
Zysk/(strata) netto	4 900	7 767	(933)	11 734	
Aktywa segmentu*	145 020	64 187	5 159	214 366	
Zobowiązania segmentu*	99 588	99 364	(2 162)	196 790	
Amortyzacja 	23 694	8 190	-	31 884	
Nakłady inwestycyjne	14 567	13 111	-	27 678	
Aktualizacja wartości aktywów	2 033	572	-	2 605	
					
Kolumna „nieprzypisane” dotyczy sald i transakcji AmRest Holding N.V oraz kwot dotyczących podatku dochodowego.
3	Nabycie i zbycie podmiotów zależnych i stowarzyszonych
Daty nabycia jednostek zależnych oraz stowarzyszonych zostały przedstawione w Nocie 1 (a). Pozostałe szczegóły zostały przedstawione poniżej. Wszystkie transakcje nabycia zostały ujęte w księgach metodą nabycia.
Nabycie spółki Galeria Arka Sp. z o.o. („Arka”) przez American Restaurants Sp. z o.o. („Amrest”)
23 marca 2005 Spółka, poprzez jednostkę zależną, American Restaurants Sp. z o.o., zawarła umowę nabycia 100% pakietu akcji spółki Galeria Arka Sp. z o.o. Arka dzierżawi powierzchnię handlową w Warszawie, która posłuży Spółce do uruchomienia restauracji.
Wartość godziwa przejętych aktywów i pasywów przedstawiała się następująco (w tys. zł):
Wartości niematerialne (korzystne umowy najmu)	2 137	
Zapasy	68	
Środki pieniężne i inne aktywa	264	
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	(406)	
Zobowiązania oraz bierne rozliczenia międzyokresowe kosztów	(1 272)	
Przejęte aktywa netto	791	
		
Ogółem cena nabycia 	791	
Pomniejszona o nabyte środki pieniężne	(263)	
Kwota zapłacona przy nabyciu pomniejszona o nabyte środki pieniężne	528	
Zważywszy na fakt, że lokal, w którym uruchomiona będzie restauracja podlegał adaptacji pod przyszłe potrzeby, Arka nie wygenerowała w tym okresie żadnych przychodów i poniosła stratę netto w wysokości 475 tys. zł.
Nabycie aktywów spółki miklik’s food s.r.o. („miklik’s food”) przez Pizza Hut Czech s.r.o.
W dniu 31 maja 2005 r. Spółka, poprzez jednostkę zależną, Pizza Hut Czech s.r.o., zawarła umowę nabycia 100% akcji spółki miklik’s food s.r.o. Miklik’s food posiadał sieć dziewięciu restauracji typu ”chicken fast-food” w Republice Czeskiej pod nazwą “Big Food”. Cena nabycia wyniosła 
6 053 tys. zł (45 000 000 CZK) i została uregulowana gotówką. Spółka przekształciła osiem z dziewięciu lokalizacji na restauracje KFC, które rozpoczęły działalność pod marką KFC w czerwcu 2005 r. 

Wartość godziwa przejętych aktywów i pasywów przedstawiała się następująco (w tys. zł):

Wartości niematerialne (znak towarowy)	342	
Rzeczowe aktywa trwałe	2 293	
Należności	417	
Pozostałe aktywa obrotowe	8	
Zobowiązania oraz bierne rozliczenia międzyokresowe kosztów	(1 826)	
Przejęte aktywa netto	1 234	
Wartość firmy	4 819	
		
Ogółem cena nabycia (w gotówce)	6 053	
		
W związku z nabyciem powstała wartość firmy, która związana jest ze zwiększonym udziałem w rynku oraz poprawą wizerunku marki, jak również przewidywanego efektu synergii wynikłego z ekspansji należącej do Grupy sieci KFC w Republice Czeskiej, które nie spełniają warunków ujęcia ich jako odrębne wartości niematerialne.

W następstwie nabycia, działania miklik’s food zostały przejęte przez American Restaurants s.r.o. Miklik’s food poniosło stratę 199 tys. zł. w okresie po nabyciu.

Nabycie Spolpep Sp. z o.o. („Spolpep”) przez American Restaurants Sp. z o.o.
W dniu 1 lipca 2005 Spółka, poprzez jednostkę zależną American Restaurants Sp. z o.o. podpisała umowę z ARC, udziałowcem Spółki, dotyczącą nabycia 100% udziałów w Spolpep Sp. z o.o. za kwotę 13 133 686 zł. Spolpep prowadzi dwie restauracje Pizza Hut oraz dwie restauracje KFC w Warszawie.

Wartość godziwa przejętych aktywów i pasywów przedstawiała się następująco (w tys. zł):

Korzystne umowy najmu	6 252	
Aktywa trwałe	5 498	
Zapasy	147	
Należności	3 309	
Środki pieniężne	1 963	
Pozostałe aktywa obrotowe	306	
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	(971)	
Zobowiązania oraz bierne rozliczenia międzyokresowe kosztów	(3 370)	
Przejęte aktywa netto	13 134	
		
Ogółem cena nabycia 	13 134	
Pomniejszona o nabyte środki pieniężne	(1 963)	
Kwota zapłacona przy nabyciu pomniejszona o nabyte środki pieniężne	11 171	

Cztery lokalizacje restauracji prowadzonych przez Spolpep są dzierżawione od osób trzecich. Warunki najmu były korzystniejsze od warunków rynkowych, zostały one ujęte jako odrębna pozycja w wartościach niematerialnych i wycenione w oparciu o szacowaną wartość godziwą korzystnych warunków najmu. Aktywa te są amortyzowane przez okres 29 miesięcy, co odpowiada pozostałemu czasowi umowy najmu (umowa wygasa 15 października 2007).

W okresie po nabyciu Spolpep osiągnął zysk w wysokości 536 tys. zł.
Jeśli przedstawione powyżej nabycia nastąpiłyby 1 stycznia 2005 r., szacowane skonsolidowane przychody oraz zysk netto w bieżącym okresie wyniosłyby odpowiednio 521 090 tys. zł. oraz 21 337 tys. zł.
Nie poniesiono żadnych znaczących kosztów za usługi związane z powyższymi transakcjami nabycia.
W związku z faktem, iż sprawozdania finansowe podmiotów: Galeria Arka Sp. z o.o., Miklik’s food s.r.o. oraz Spolpep Sp. z o.o. nie były przygotowywane zgodnie z MSSF, ustalenie wartości netto aktywów oraz pasywów tych podmiotów bezpośrednio przed nabyciem zgodnie z MSSF było niemożliwe.

Pozostałe nabycia i zbycia spółek
W marcu 2005 r. rozpoczęto postępowanie likwidacyjne podmiotu Global Communication Services Sp. z o.o. Postępowanie jest w toku i przewiduje się jego zakończenie w ciągu roku 2006.
W dniu 28 kwietnia 2005 r. Spółka, poprzez jednostkę zależną, American Restautants Sp. z o.o., nabyła 18% udziałów w nowo utworzonej spółce SCM Sp. z o.o. za kwotę 18 tys. zł. Pozostali udziałowcy SCM Sp. z o.o. to byli pracownicy Spółki. 29 kwietnia 2005 r. American Restaurants Sp. z o.o. zawarła umowę z SCM Sp. z o.o. dotyczącą usług związanych z organizacją dostaw do restauracji oraz negocjacji warunków współpracy z dostawcami. W dniu 10 maja 2005 r. Spółka nabyła dodatkowe 17% udziałów za kwotę 17 tys. zł. Na dzień 31 grudnia 2005 r. Spółka posiadała 35% udziałów w SCM Sp. z o.o. W dniu 3 lutego 2006 r. American Restaurants Sp. z o.o. nabyła dodatkowo 10% udziałów w SCM za 17 tys. zł, zwiększając swoje udziały do 45% z 35% na dzień 31 grudnia 2005 r.
W czerwcu 2005 r. American Restautants Sp. z o.o. sprzedała 100% udziałów w Surf & Sip Eastern Europe Sp. z o.o. za kwotę 50 zł. Spółka ta nie prowadzi działalności i jest w trakcie likwidacji. Spółka nie osiągnęła zysku ani nie poniosła straty w wyniku tej transakcji.
We wrześniu 2005 r. fuzja American Restaurants Sp. z o.o., Spolpep Sp. z o.o. oraz Delta Creator Sp. z o.o. została zgodnie z prawem zaakceptowana i powyższe podmioty zostały połączone w jedną jednostkę prawną. American Restaurants Sp. z o.o., która przetrwała w wyniku połączenia, przejęła wszystkie prawa i obowiązki łączących się podmiotów. Fuzja została przeprowadzona w celu uproszczenia struktury posiadanych spółek zależnych oraz w celu obniżenia kosztów ich działania.
W grudniu 2005 r. Spółka, poprzez spółkę zależną American Restaurants Sp. z o.o. utworzyła Amrest Ukraina t.o.w. oraz nabyła 100% udziałów w tym podmiocie za kwotę 161 tys. zł. Powyższa spółka została utworzona w celu nadzorowania projektów rozwojowych oraz prowadzenia restauracji na Ukrainie. 
4	  Koszty operacyjne 
Koszty operacyjne przedstawiają się następująco:

	            2005	2004	
			
Koszty amortyzacji	34 309	31 085	
Zużycie artykułów żywnościowych i materiałów	177 242	167 812	
Zużycie mediów	16 906	15 315	
Koszty usług obcych	36 494	35 769	
Koszty wynagrodzeń	86 776	79 389	
Koszty świadczeń na rzecz pracowników	18 740	17 735	
Koszty najmu (Nota 23) 	40 965	38 791	
Koszty marketingu	24 403	22 905	
Koszty opłat franczyzowych	29 700	27 609	
Strata/(zysk) ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	2 711	(319)	
Odpisy z tytułu utraty wartości zapasów	434	-	
Odpisy z tytułu utraty wartości aktywów przeznaczonych do sprzedaży	2 107	-	
Odpisy z tytułu utraty wartości aktywów trwałych	626	2 411	
Odpisy aktualizujące wartość należności	1 934	194	
Koszty ubezpieczenia	2 181	2 092	
Koszty podróży służbowych	1 682	1 919	
Koszty umów niosących obciążenia	1 668	1 482	
Koszty emisji akcji na rynku pierwotnym (Nota 18)	1 937	500	
Pozostałe	1 971	3 758	
	482 786	448 447	

5	Pozostałe przychody operacyjne

Pozostałe przychody operacyjne przedstawiają się następująco:
	2005	2004	
			
Opłaty zarządcze	985	2 018	
Przychody z tytułu podnajmu	2 001	2 336	
Pozostałe przychody operacyjne	2 781	1 013	
	5 767	5 367	

6	Przychody finansowe

	2005	2004	
			
Przychody z tytułu odsetek	743	283	
Przychody z tytułu różnic kursowych, netto	-	3 692	
Wzrost wartości godziwej zobowiązań z tytułu płatności w formie akcji	231	-	
Pozostałe	377	-	
	1 351	3 975	

7	Koszty finansowe

	2005	2004	
			
Koszty odsetek	(6 472)	(7 825)	
Straty z tytułu różnic kursowych, netto	(1 837)	-	
Prowizje gwarancyjne dotyczące kredytów bankowych	(858)	(1 542)	
Spadek wartości godziwej zobowiązań z tytułu płatności w formie akcji	-	(590)	
Pozostałe	-	(598)	
	(9 167)	(10 555)	

8	Podatek dochodowy 
Spółka podlega przepisom podatkowym obowiązującym w Holandii, Polsce i Republice Czeskiej.
Przepisy podatkowe obowiązujące Grupę:
Wysokość podstawy opodatkowania dla Spółki ustalana jest zgodnie z przepisami podatkowymi obowiązującymi w Holandii oraz, dla spółek zależnych, zgodnie z przepisami obowiązującymi odpowiednio w Polsce i w Republice Czeskiej.

Struktura podatku dochodowego przedstawia się następująco:
	2005	2004	
			
Podatek za bieżący okres 			
     Rok bieżący	1 450	4 200	
     Korekty lat ubiegłych	(490)	(549)	
Podatek odroczony 			
     Rozpoznane straty podatkowe	(4 605)	(1 360)	
     Powstanie i odwrócenie różnic przejściowych	(2 920)	(320)	
Spadek stawki podatkowej w Republice Czeskiej	(197)	(203)	
Podatek dochodowy wykazany w rachunku zysków i strat	(6 762)	1 768	

Stawki podatku dochodowego obowiązujące w Grupie Kapitałowej są następujące:
	
Holandia	
Polska	Republika Czeska	Stany Zjednoczone	
					
2005	34,5%	19%	26%	nie dotyczy	
2004	34,5%	19%	28%	35%	
Aktywa i rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego zostały obliczone przy zastosowaniu następujących stawek:
		Polska	Czechy	
				
31 grudzień 2005 r.		19%	24%	
31 grudzień 2004 r.		19%	26%	

Poniżej przedstawiono uzgodnienie podatku dochodowego według stawki podatkowej obowiązującej w Holandii do rzeczywistego podatku dochodowego wykazanego w rachunku zysków i strat:
	2005	2004	

Zysk przed opodatkowaniem 	15 434	13 538	
			
Podatek dochodowy według stawki podatkowej obowiązującej w Holandii	5 325	4 671	
Wpływ stawki podatkowej obowiązującej w Polsce	(2 452)	(736)	
Wpływ stawki podatkowej obowiązującej w Czechach	(325)	(505)	
Wpływ stawki podatkowej obowiązującej w USA	-	(3)	
Wpływ różnic trwałych	2 865	2 705	
Wykorzystanie różnic przejściowych (nierozpoznanych we wcześniejszych okresach)	(3 629)	-	
Wykorzystanie strat podatkowych nierozpoznanych w poprzednich okresach	(3 941)	(3 020)	
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego rozpoznane na stratach podatkowych (nierozpoznane we wcześniejszych okresach)	(4 605)	(1 360)	
Wpływ pozostałych różnic	-	(58)	
Podatek dochodowy w rachunku zysków i strat	(6 762)	1 768	
Oszczędności z tytułu poniesionej straty podatkowej	-	(74)	

Odroczony podatek dochodowy
Odroczony podatek dochodowy ustala się na podstawie różnic przejściowych pomiędzy wartością aktywów i pasywów wykazywaną w księgach rachunkowych a ich wartością podatkową, przy zastosowaniu przewidywanej stawki podatku dochodowego w roku realizacji różnicy przejściowej dla celów podatku dochodowego. Realizacja aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego uzależniona jest od możliwości realizacji dochodu do opodatkowania w wysokości pozwalającej na przewidywaną realizację aktywów z tytułu podatku odroczonego. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego są wykazywane w zakresie, w jakim zrealizowanie korzyści podatkowych poprzez przyszłe zyski podatkowe jest prawdopodobne.
Rozpoznane aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego dotyczą następujących pozycji: 
	Aktywa	Zobowiązania	Netto	
	31 grudzień 2005	31 grudzień 2004	31 grudzień 2005	31 grudzień 2004	31 grudzień
2005	31 grudzień 2004	
Rzeczowe aktywa trwałe	(5 750)	(1 805)	-	6	       (5 750)	(1 799)	
Wartości niematerialne i prawne	-	-	         1 263	-	         1 263	-	
Należności	(492)	(29)	             533	-	41	(29)	
Rezerwy	(1 229)	(709)	-	-	      (1 229)	(709)	
Straty podatkowe z lat ubiegłych	(4 605)	(1 360)	-	-	       (4 605)	(1 360)	
Pozostałe różnice	-	(46)	               13	-	              13	(46)	
Podatek odroczony netto	(12 076)	(3 949)	          1 809	6	     (10 267)	(3 943)	
Podatek odroczony - rezerwy	-	-	-	-	1 263	-	
Aktywo z tytułu podatku odroczonego	-	-	-	-	     (11 530)	(3 943)	

Straty podatkowe z lat ubiegłych oraz nierozpoznane aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
Straty podatkowe z lat ubiegłych wyniosły w Polsce i w Republice Czeskiej odpowiednio  
28 366 tys. zł i 3 024 tys. zł. Możliwość odliczenia strat podatkowych wygasa w następujących okresach:

Data wygaśnięcia 	         Kwota	
2007	19 375	
2008	9 061	
2009	1 565	
2010	1 389	
	31 390	
Na dzień 31 grudnia 2005 r. Grupa wykazała aktywo z tytułu odroczonego podatku dochodowego od kwot 24 235 tys. zł, dotyczących nierozliczonych strat podatkowych z lat ubiegłych pozostających do rozliczenia w polskich spółkach zależnych. Wysokość aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego oparta została na prognozach stabilnego przyszłego zysku podatkowego w okresie umożliwiającym rozliczenie strat z lat ubiegłych. Nie wykazano aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego w odniesieniu do pozostałych strat podatkowych z lat ubiegłych pozostających do rozliczenia, ze względu na niepewność, co do możliwości ich rozliczenia.

9	Rzeczowe aktywa trwałe 
Poniższa tabela prezentuje zestawienia zmian wartości rzeczowych aktywów trwałych w 2004 r. i 2005 r.:

Grunty	
Budynki i koszty rozwoju restauracji	

Maszyny i urządzenia	

Środki transportu	

Inne rzeczowe aktywa trwałe	

Środki trwałe w budowie	

Razem	
 2005 								
								
Wartość brutto								
 Stan na 1/1/2005 	1 310	212 672	108 226	860	5 635	9 249	337 952	
 Akwizycje (Nota 3)	-	6 012	1 428	22	242	87	7 791	
 Zwiększenia	-	8 072	9 708	-	286	16 529	34 595	
 Zmniejszenia	-	(6 425)	(4 326)	(194)	(1 328)	(1 710)	(13 983)	
 Przeniesienia	-	12 473	4 800	-	503	(17 776)	-	
 Aktywa przeznaczone do
 sprzedaży	(186)	(6 566)	-	-	-	-	(6 752)	
 Różnice kursowe	-	(372)	(356)	-		(25)	(753)	
 Stan na 31/12/2005 	1 124	225 866	119 480	688	5 338	6 354	358 850	
								
 Umorzenie 								
 Stan na 1/1/2005 	-	91 156	64 980	490	4 037	-	160 663	
 Zwiększenia	-	18 291	11 793	91	317	-	30 492	
 Zmniejszenia	-	(3 869)	(4 344)	(58)	(795)	-	(9 066)	
 Aktywa przeznaczone do
 sprzedaży	-	(1 426)	-	-	-	-	(1 426)	
 Różnice kursowe 	-	(129)	(220)	-	-	-	(349)	
 Stan na 31/12/2005 	-	104 023	72 209	523	3 559	-	180 314	
								
 Odpisy aktualizujące								
 Stan na 1/1/2005 	-	6 662	-	-	-	1 729	8 391	
 Zwiększenia	-	626	-	-	-	-	626	
 Zmniejszenia	-	(1 838)	-	-	-	-	(1 838)	
 Różnice kursowe	-	-	-	-	-	(1)	(1)	
 Stan na 31/12/2005	-	5 450	-	-	-	1 728	7 178	
								
 Wartość netto 1/1/2005 	1 310	114 854	43 246	370	1 598	7 520	168 898 	
 Wartość neto 31/12/2005 	1 124	116 393	47 271	165	1 779	4 626	171 358	

	

Grunty	
Budynki i koszty rozwoju restauracji	

Maszyny i urządzenia	

Środki transportu	

Inne rzeczowe aktywa trwałe	

Środki trwałe w budowie	

Razem	
 2004 								
								
 Wartość brutto 								
 Stan na 1/1/2004 	306	211 950	105 310	874	5 735	3 557	327 732	
 Akwizycje	1 004	2 128	128	-	415	-	3 675	
 Zwiększenia	-	8 519	14 083	62	371	6 534	29 569	
 Zmniejszenia	-	(6 977)	(8 507)	(76)	(886)	(523)	(16 969)	
 Różnice kursowe 	-	(2 948)	(2 788)	-	-	(319)	(6 055)	
 Stan na 31/12/2004 	1 310	212 672	108 226	860	5 635	9 249	337 952	
 								
 Umorzenie 								
 Stan na 1/1/2004 	-	78 021	61 692	395	4 344	-	144 452	
 Zwiększenia 	-	16 843	11 904	122	572	-	29 441	
 Zmniejszenia	-	(2 751)	(7 292)	(27)	(879)	-	(10 949)	
 Różnice kursowe	-	(957)	(1 324)	-	-	-	(2 281)	
 Stan na 31/12/2004 	-	91 156	64 980	490	4 037	-	160 663	
								
 Odpisy aktualizujące								
 Stan na 1/1/2004 	-	7 253	135	-	-	1 299	8 687	
 Zwiększenia	-	1 612	-	-	-	695	2 307	
 Zmniejszenia	-	(2 203)	(135)	-	-	(265)	(2 603)	
 Stan na 31/12/2004 	-	6 662	-	-	-	1 729	8 391	
								
 Wartość netto 1/1/2004 	306	126 676	43 483	479	1 391	2 258	174 593	
 Wartość netto 31/12/2004	1 310	114 854	43 246	370	1 598	7 520	168 898	
Poniższa tabela przedstawia wyliczenie straty na sprzedaży rzeczowych składników majątku trwałego i wartości niematerialnych oraz podsumowanie dotyczące odpisów aktualizujących wartość rzeczowych składników majątku trwałego w roku 2005 i 2004:
	2005	2004	
			
Przychody ze sprzedaży rzeczowych składników majątku trwałego oraz wartości niematerialnych	489	3 793	
Wartość netto zbytych  rzeczowych składników majątku trwałego oraz wartości niematerialnych	(5 038)	(6 077)	
Odpisy aktualizujące wartość rzeczowych składników majątku trwałego	1 838	2 603	
Strata na sprzedaży rzeczowych składników majątku trwałego oraz wartości niematerialnych	(2 711)	319	
Odpisy aktualizujące	(626)	(2 411)	
	Odpisy aktualizujące ujęte w księgach za lata 2005 i 2004 dotyczą aktywów nierentownych restauracji, co do których podjęto decyzję o zamknięciu lub na podstawie analizy zdyskontowanych przewidywanych przepływów pieniężnych stwierdzono, iż wartość aktywów lub ich części (głównie inwestycji w obcych środkach trwałych) należących do nierentownych restauracji nie są możliwe do odzyskania. Oszacowanie wartości możliwej do odzyskania oparto na wartości użytkowej restauracji określonej przy użyciu stopy dyskonta w wysokości około 7%.
Wykaz rzeczowych aktywów trwałych będących zabezpieczeniem pożyczek bankowych znajduje się w nocie 24. Wartość netto rzeczowych aktywów trwałych użytych jako zabezpieczenie pożyczek bankowych wynosi 50 369 tys. zł.
10	Wartości niematerialne
Poniższa tabela prezentuje zestawienie zmian wartości niematerialnych w roku 2005 i 2004:
	
Znaki towarowe 	
Korzystne umowy najmu	

Wartość firmy	
Licencje	Inne wartości niematerialne 	
Razem	
2005 							
							
 Wartość brutto 				  			
 Stan na 1/1/2005 	-	-	-	424	18 884	19 308	
 Akwizycje (Nota 3) 	342	8 389 	4 819	-		13 550	
 Dodatkowe zwiększenia 	-	-	-	 -	4 780	4 780	
 Zmniejszenia 	-	-	-	-	(328)	(328)	
 Różnice kursowe 	(4)	-	(54)	-	(66)	(124)	
 Stan na 31/12/2005 	338	8 389	 4 765	424	23 270	37 186	
							
 Umorzenie							
 Stan na 1/1/2005	-	-	-	424	12 028	12 452	
 Zwiększenia 	40	1 377	-	-	2 400	3 817	
 Zmniejszenia 	-	-	-	-	(207)	(207)	
 Różnice kursowe 	(1)	-	-	-	(24)	(25)	
 Stan na 31/12/2005 	39	1 377	-	424	14 197	16 037	
							
 Odpisy aktualizujące 							
 Stan na 1/1/2005 	-	-	-	-	104	104	
 Zwiększenia 	-	-	-	-	-	-	
 Zmniejszenia 	-	-	-	-	-	-	
 Róznice kursowe	-	-	-	-	-	-	
 Stan na 31/12/2005 	-	-	-	-	104	104	
							
 Wartość netto 1/1/2005 	-	-	-	-	6 752	6 752	
 Wartość netto 31/12/2005 	299	7 012	4 765	-	8 969	21 045	

	
Wartość firmy	Licencje	Inne wartości niematerialne 	
Razem	
2004 					
					
 Wartość brutto 					
 Stan na 1/1/2004 	4 284	424	17 631	22 339	
 Akwizycje		-	15	15	
 Zmniejszenia 		-	1 827	1 827	
 Zmniejszenia 		-	(475)	(475)	
 Różnice kursowe 		-	(114)	(114)	
 Stan na 31/12/2004 	4 284	424	18 884	23 592	
					
 Umorzenie 					
 Stan na 1/1/2004	4 284	413	10 184	14 881	
 Zwiększenia 		11	2 432	2 443	
 Zmniejszenia 		-	(418)	(418)	
 Różnice kursowe 		-	(170)	(170)	
 Stan na 31/12/2004 	4 284	424	12 028	16 736	
					
Odpisy aktualizujące					
Stan na 1/1/2004	-	-	-	-	
Zwiększenia	-	-	104	104	
Stan na 31/12/2004	-	-	104	104	
					
 Wartość netto z 1/1/2004 	-	11	7 447	7 458	
 Wartość netto z 31/12/2004 	-	-	6 752	6 752	

Pozostałe wartości niematerialne zawierają przede wszystkim wstępne opłaty franczyzowe (patrz nota 1 (f)). Związane z nimi umorzenie ujęte zostało w bezpośrednich kosztach amortyzacji w rachunku wyników.
Wartość firmy w kwocie 4 765 tys. zł i znak towarowy o wartości 338 tys. zł. odnosi się do nabycia miklik’s food s.r.o. w maju 2005, jak opisano w nocie 3. 
Korzystne umowy najmu (określone na warunkach korzystniejszych niż rynkowe), wynikają z faktu nabycia tych umów podczas przejęcia Galerii Arka oraz Spolpepu (opis w nocie 3)
Testy na utratę wartości dla ośrodka wypracowującego środki pieniężne zawierające wartość firmy
Jak wspomniano powyżej, dodatnia wartość firmy wynika z nabycia przez firmę w bieżącym okresie spółki miklik’s food. W związku z tym, że restauracje nabyte podczas przejęcia są przekształcane w restauracje KFC i będą zarządzane wspólnie z pozostałymi restauracjami KFC w Republice Czeskiej, działalność restauracyjną w Republice Czeskiej rozpatruje się je jako grupę ośrodków wypracowujących środki pieniężne, która odniesie korzyści z efektu synergii w związku z tym nabyciem. Grupa ośrodków wypracowujących środki pieniężne jest spójna z zasadami sprawozdawczości według segmentów, jakie zostały określone zgodnie z 
MSR 14, Sprawozdawczość według segmentów.

Wartość odzyskiwalna ośrodka wypracowującego środki pieniężne jest oparta na kalkulacji wartości użytkowej. Kalkulacja ta wykorzystuje przewidywane przepływy pieniężne oparte na rzeczywistych wynikach z działalności operacyjnej oraz dane z 5 letniego biznes planu. Zakłada się, że przepływy pieniężne generowane w kolejnych latach po okresie objętym biznes planem pozostaną na poziomie ostatniego roku uwzględnionego w biznes planie. Do dyskontowania przewidywanych przepływów pieniężnych wykorzystano stopę dyskontową wynoszącą w przybliżeniu 7% przed opodatkowaniem.
11	Ujemna wartość firmy 
Ujemna wartość firmy w kwocie 4 549 tys. zł wykazana na dzień 31 grudzień 2004 r. powstała w związku z nabyciem w okresach wcześniejszych International Fast Foods Polska Sp. z o.o. oraz Kids Play. Jak opisano w nocie nr 1 (b), przyjęcie MSSF 3 doprowadziło do usunięcia z bilansu ujemnej wartości firmy na dzień 1 stycznia 2005 r.
12	Pozostałe aktywa długoterminowe 
Stany pozostałych aktywów długoterminowych na 31 grudnia 2005 r. oraz 2004 r., zostały przedstawione poniżej: 
	2005	2004	
			
Przepłacone czynsze	13 586	3 331	
Depozyty na poczet czynszu	5 117	3 450	
Pozostałe	1 047	1 419	
	19 750	8 200	
Zgodnie z informacjami z noty 27, w lipcu 2005 r. American Restaurants Sp. z o.o. podpisała umowę najmu z ARS, na podstawie której będzie podnajmować lokale restauracyjne od ARS przez okres 10 lat rozpoczynając 16 października 2007 r. ponosząc koszty czynszu w określonej wysokości każdego miesiąca oraz wpłacając jednorazowo zaliczkę na poczet czynszu. W sierpniu 2005 r. American Restaurants Sp. z o.o. zapłaciła ARS zaliczkę w wysokości 10 500 tys. zł. Przedpłata będzie rozliczana liniowo przez okres najmu.
13	Zapasy
Na dzień 31 grudnia 2005 r. oraz 31 grudnia 2004 r. zapasy obejmują głównie artykuły żywnościowe oraz opakowania używane w restauracjach. Zapasy przedstawione są w wartości netto z uwzględnieniem odpisów aktualizujących. Wielkość odpisów aktualizujących wynosi 594 tys. zł oraz 160 tys. zł odpowiednio na 31 grudnia 2005 r. i 31 grudnia 2004 r. Nie wystąpiły zapasy stanowiące zabezpieczenie zobowiązań.
14	Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności na dzień 31 grudnia 2005 i 2004 r. przedstawione są w tabeli poniżej:
	2005	2004	
			
Należności z tytułu dostaw i usług od podmiotów niepowiązanych	7 572	5 997	
Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek powiązanych	1 038	929	
Inne należności podatkowe	6 793	2 211	
Pozostałe	1 348	857	
Odpisy aktualizujące wartość należności	(3 288)	(1 925)	
	13 463	8 069	

Spółka rozpoznała odpisy aktualizujące w kwocie 1 934 tys. zł w roku kończącym się 31 grudnia 2005 r. W rachunku wyników strata z tego tytułu została wykazana w kosztach ogólnego zarządu.
15	Pozostałe aktywa obrotowe
Pozostałe aktywa obrotowe na dzień 31 grudnia 2005 i 2004 r. przedstawione są w tabeli poniżej: 
	2005	2004	
			
Przedpłacone koszty ubezpieczeń majątkowych	715	1 520	
Przedpłacone koszty najmu	1 173	1 242	
Przedpłacone koszty usług profesjonalnych	-	1 766	
Przedpłacone koszty z tyt. dostaw mediów	95	85	
Ubezpieczenia kredytów	282	291	
Przedpłacone koszty marketingowe	-	57	
Program lojalnościowy	-	234	
Pozostałe	115 	431	
	2 380	5 626	
Koszty usług profesjonalnych na 31 grudnia 2004 r. obejmują koszty wynagrodzenia księgowych, biegłego rewidenta oraz doradztwa prawnego poniesionych do 31 grudnia 2004 r., związanych z planowanym debiutem na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Jak opisano w Nocie 18 akcje Spółki notowane są na GPW od 27 kwietnia 2005 r., a związane z tym koszty usług profesjonalnych pomniejszyły wpływy z emisji akcji.
16	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na dzień 31 grudnia 2005 i 2004 r. przedstawione są w tabeli poniżej:
	2005	2004	
			
Środki pieniężne na rachunkach bankowych	26 277	8 120	
Środki pieniężne w kasie	5 298	3 366	
	31 575	11 486	
17	Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży.
W listopadzie 2005 r. Spółka podpisała umowę z podmiotem niepowiązanym, dotyczącą sprzedaży dwóch budynków zlokalizowanych w Polsce, w których prowadzi restauracje za kwotę 5 000 tys. zł. Zgodnie z umową sprzedaż budynków ma zostać sfinalizowana w kwietniu 2006 r. W związku z powyższym na dzień 31 grudnia 2005 r. owe budynki zostały zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży i ujęte według niższej z wartości wykazanej uprzednio w bilansie lub wartości godziwej pomniejszonej o koszty doprowadzenia do sprzedaży.
Wartość godziwa pomniejszona o koszty sprzedaży jednego z budynków była niższa od jego wartości bilansowej, co spowodowało rozpoznanie odpisu aktualizującego w wysokości 2 107 tys. zł w 2005 r. Wartość godziwa pomniejszona o koszty sprzedaży drugiego budynku przewyższała jego wartość bilansową. Zysk ze sprzedaży zostanie rozpoznany po zrealizowaniu transakcji w roku 2006. Wartość bilansowa tych aktywów po uwzględnieniu odpisu aktualizującego w kwocie 2 107 tys. zł wyniosła na 31 grudnia 2005 r. 3 219 tys. zł.
 
18     Kapitał własny
Kapitał akcyjny i kapitał zapasowy
Kapitał akcyjny i kapitał zapasowy z emisji akcji powyżej wartości nominalnej na dzień 31 grudnia 2005 i 2004 r. został przedstawiony w tabeli poniżej:
			      		2005	    	2004
Kapitał akcyjny    		       	 519 	     	  373
Kapitał zapasowy	    	       218 640              138 773
W dniu 30 września 2004 r. zarejestrowano nową umowę Spółki w Holandii, który uwzględnia kwestie związane z ofertą publiczną akcji na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. Kwestie te obejmują podział akcji w stosunku 100 do 1 w celu zwiększenia liczby akcji zwykłych z 100 000 do 10 000 000 oraz zmniejszenia jednostkowej wartości nominalnej z EUR 1 do EUR 0,01 za akcję. Kapitał docelowy wzrósł z 150 000 do 15 000 000 akcji.
W dniu 21 lutego 2005 r. akcje firmy za zgodą Komisji Papierów Wartościowych i Giełd zostały dopuszczone do publicznego obrotu na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. Dnia 27 kwietnia 2005 r. firma wyemitowała 3,5 mln akcji po cenie 24 zł za sztukę. Całkowity przychód z tytułu emisji akcji wyniósł 84 000 tys. zł. W związku z tym, że emisja obejmowała zarówno istniejące jak i nowe udziały, koszty emisji w kwocie 8 217 tys. zł zostały rozliczone proporcjonalnie, co doprowadziło do redukcji przychodów z tytułu emisji o kwotę 6 134 tys. zł, a pozostała kwota 2 437 tys. zł została ujęta w rachunku zysków i strat w momencie jej powstania.
Na dzień 31 grudnia 2005 firma posiada 13 500 000 wyemitowanych akcji w pełni opłaconych.
Na kapitał zapasowy składają się następujące pozycje:
•	wartość aktywów wniesionych do wspólnego przedsięwzięcia przez KFC BV i IRI zgodnie z warunkami Umowy Wspólnego Przedsięwzięcia, którą przedstawiono w Nocie 1 oraz dodatkowe wpłaty dokonane przez każdego z partnerów wspólnego przedsięwzięcia do dnia publicznej oferty na GPW,
•	nadwyżka z tytułu sprzedaży akcji w dniu 27 kwietnia 2005 r. powyżej ich wartości nominalnej,
•	kapitał zapasowy wynikający z programu opcji pracowniczych wprowadzonego w kwietniu 2005 roku.
Posiadacze akcji zwykłych są uprawnieni do otrzymania okresowych przychodów z tytułu dywidendy jak również do głosowania na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy, na którym każda akcja reprezentuje 1 głos. 
Różnice kursowe z przeliczenia
Różnice kursowe z przeliczenia obejmują całość różnic kursowych wynikających z przeliczenia sprawozdań finansowych podmiotów zagranicznych Spółki na złote.

19	Kredyty i pożyczki
Poniższa tabela prezentuje terminy wymagalności kredytów i pożyczek od podmiotów niepowiązanych oraz spółek powiązanych na dzień 31 grudnia 2005 i 2004 r.: 
	2005	2004	
Bieżące	18 321	119 094	
Termin wymagalności od 1 do 2 lat	38 071	15 308	
Termin wymagalności od 2 do 5 lat	42 369	5 374	
Kredyty i pożyczki razem	98 761	139 776	

Poniższa tabla przedstawia pożyczki i kredyty krótkoterminowe i długoterminowe na 31 grudnia:

(A) Długoterminowe					
		Stopa procentowa %	           2005	              2004	
					
W polskich złotych	BRE Bank	3,20% - 4,60% + 1M LIBOR	-	15 396	
	BPH-PBK	2,5% + 1M WIBOR	1 240	1 660	
	ABN Amrobank	1,5% + 1M WIBOR	24 778	-	
W dolarach USA	YUM!	8%	1 332	-	
W koronach czeskich	Commerzbank	3,00% + 3M PRIBOR	-	14 520	
	ABN Amrobank	1,5% + 1M PRIBOR	68 878	-	
			96 228	31 576	
					
Pożyczki – jednostki powiązane  		8%	1 727	2 236	
		
Pomniejszone o krótkoterminową część długoterminowych kredytów i pożyczek		
					
W polskich złotych	BRE Bank	3,20% - 4,60% +1M LIBOR	-	8 965	
	BPH-PBK	2,5% + 1M WIBOR	420	420	
	ABN Amrobank	1,5% + 1M WIBOR	889	-	
W koronach czeskich	Commerzbank	3,00% + 3M PRIBOR	-	3 745	
	ABN Amrobank	1,5% + 1M PRIBOR	16 206	-	
			17 515	13 130	
					
Długoterminowe kredyty i pożyczki	80 440	20 682	

(B) Krótkoterminowe		Stopa procentowa %	       2005	      2004	
			
Krótkoterminowa część pożyczek i kredytów długoterminowych	17 515	     13 130	
					
Krótkoterminowe kredyty bankowe				
W polskich złotych	BPH-PBK	1,75% + 1M WIBOR	226	206	
	Citibank	0,75% + 1M EURIBOR	-	38 227	
	Rother			-	
W koronach czeskich	Citibank	0,75% + 1M PRIBOR	-	   67 318	
	Raiffeisenbank	1,00% + 3MPRIBOR		       213	
	ABN Amro	1,00% + 1M PRIBOR	580	-	
			806	105 964	
			
Pożyczki i kredyty – krótkoterminowe	18 321	119 094    	
Zgodnie z umową pożyczki z ABN Amro Bank N.V. („ABN Amro”) z dnia 4 kwietnia 2005 r. Spółka jest zobowiązana do utrzymania pewnych wskaźników finansowych na poziomie określonym w umowie. Obejmują one wskaźnik należności netto, (stosunek należności netto do EBITDA), wskaźnik pokrycia odsetek oraz wskaźnik struktury bilansu (wskaźnik wartości aktywów trwałych netto definiowany jako skonsolidowany kapitał pomniejszony o wartość wartości niematerialnych netto i ujemnej wartości firmy do sumy bilansowej).
Zgodnie z warunkami umowy, stopa odsetkowa oparta jest na indeksie WIBOR/PRIBOR powiększonym o marżę opartą na wskaźniku należności netto i waha się od 0,95% dla wskaźnika należności netto poniżej 0,95 do 1,8% dla wskaźnika należności netto przekraczającego 
wartość 2,0.
Zabezpieczenia kredytów i pożyczek bankowych zostały opisane w Nocie 24.
20	Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń oraz świadczeń na rzecz pracowników
Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń oraz świadczeń na rzecz pracowników obejmują rezerwy na premie i nagrody dla pracowników (opisane poniżej), a także wydatki dotyczące Planu Udziału w Zyskach oraz Planu Opcji Pracowniczych Do dnia 27 kwietnia 2005 r. funkcjonował w ramach Grupy Plan Udziału w Zyskach. W kwietniu 2005 r., wprowadzono w Grupie Plan Opcji Pracowniczych. Obydwa plany zostały opisane poniżej.
Długoterminowe świadczenia na rzecz pracowników uzależnione od stażu pracy
Zgodnie z warunkami zbiorowego układu pracy, pewna grupa pracowników posiada prawo do otrzymania nagród jubileuszowych uzależnionych od stażu pracy. Uprawnieni pracownicy otrzymują jednorazowo kwotę stanowiącą po upływie pięciu lat pracy równowartość 300 dolarów amerykańskich oraz kwotę stanowiącą równowartość 1 000 dolarów amerykańskich po upływie 10 lat pracy, w obydwu przypadkach przeliczoną na walutę krajową. Grupa utworzyła rezerwę na te nagrody jubileuszowe w kwocie 791 tys. zł na dzień 31 grudnia 2005 r. oraz w kwocie 490 tys. zł na 31 grudnia 2004 r. 
Plan Udziału w Zyskach 
W 1999 roku Spółka wprowadziła w życie Plan Udziału w Zyskach („Plan”). Zgodnie z jego założeniami, Spółka zobowiązana jest, między innymi, do określenia, którzy z jej pracowników zostaną objęci Planem, ilości jednostek uczestnictwa przysługujących każdemu pracownikowi, wartości jednostki uczestnictwa oraz harmonogramu zapadalności jednostek uczestnictwa. Wartość jednostki uczestnictwa jest ustalana każdorazowo w momencie ich przyznania przez Zarząd Spółki w oparciu o wielokrotność zysku za rok obrotowy, w którym jednostki uczestnictwa przyznane są pracownikom, skorygowany o czynniki przewidziane zasadami Planu. Zgodnie z zasadami Planu, jednostki uczestnictwa zapadają równomiernie w okresie pięciu lat (w nielicznych przypadkach w okresie trzech lat). Zgodnie z zasadami planu, po zakończeniu procesu dopuszczania akcji Spółki do obrotu publicznego na uznanej giełdzie papierów wartościowych, Spółka ma obowiązek wypłaty pracownikom wartości zapadłych jednostek uczestnictwa na dzień dopuszczenia akcji Spółki do obrotu publicznego. Wartość tych jednostek stanowi różnica pomiędzy z góry ustaloną wartością jednostek uczestnictwa na dzień ich wydania oraz wartością niniejszych instrumentów na dzień dopuszczenia akcji Spółki do obrotu publicznego, obliczoną w sposób przewidziany w zasadach Planu.
Dnia 27 kwietnia 2005 r. w związku z wejściem Spółki na Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie, jednostki uczestnictwa przyznane zgodnie z zasadami Planu Udziału w Zyskach zostały skorygowane o efekt podziału akcji w roku 2004 oraz przeliczone z dolarów amerykańskich na złote według kursu wymiany z tego dnia. Posiadacze jednostek uczestnictwa Planu Udziału w Zyskach, które nabyły prawo do realizacji na dzień 27 kwietnia 2005 r. zostali uprawnieni do ich spieniężenia do dnia 15 sierpnia 2005 r. włącznie, w kwocie odpowiadającej nadwyżce ceny emisyjnej wynoszącej 24 złotych na akcję ponad odpowiadającą jej cenę rozliczenia jednej jednostki. Płatności dokonane przez Spółkę za jednostki, które nabyły prawo do realizacji, wyniosły 697 tys. zł. Jednostki uczestnictwa, które nabyły prawo realizacji, ale nie zostały rozliczone przed tą datą, mogą zostać rozliczone przed datą wygaśnięcia, tj. przed upływem 10 lat od momentu przyznania, z możliwością wyboru sposobu rozliczenia w środkach pieniężnych lub akcjach Spółki należących do ARC. Jednostki uczestnictwa, które zgodnie z Planem zostały przyznane pracownikom przed pierwszą emisją akcji na GPW, będą nabywać prawa do realizacji przez pierwotny pięcioletni okres (trzyletni okres w niektórych przypadkach). Pracownicy mogą zrealizować jednostki, do których nabędą prawa w dowolnym momencie przed datą ich wygaśnięcia. Pracownicy mają prawo wyboru sposobu rozliczenia udziałów przez ARC po 15 sierpnia 2005 r. zarówno w formie wypłaty gotówkowej, w wysokości równej różnicy pomiędzy ceną rynkową akcji, a ceną realizacji jednostki ustaloną w dniu nabycia lub poprzez nabycie akcji Spółki będących w posiadaniu ARC, po uiszczeniu wspomnianej ceny realizacji. Zgodnie z umową z ARC, akcjonariuszem Spółki, ARC przejęła, ze skutkiem na dzień 27 kwietnia 2005 r., odpowiedzialność za wykup wszystkich jednostek (posiadających prawo do realizacji, jak i nieposiadających jeszcze tego prawa), które pozostały nierozliczone na dzień 15 sierpnia 2005 r.
Jak opisano w nocie 1b, oraz z zgodnie z wytycznymi zawartymi w MSSF 2, wartość godziwa jednostek uczestnictwa lub opcji przyznanych jako płatność w formie akcji jest wyznaczana na dzień ich przyznania oraz zaliczana w koszty przez okres nabywania uprawnień zgodnie z polityką rachunkowości. Zgodnie z przepisami przejściowymi zawartymi w MSSF 2, które wymagają zastosowania wytycznych z MSSF 2 w stosunku do płatności w formie akcji istniejących na moment przyjmowania standardu, wartość godziwa na moment przyznania jednostek uczestnictwa została obliczona dla wszystkich przyznanych jednostek oraz rozliczana w koszty przez okres nabywania przez te jednostki prawa do realizacji. Plan Udziału w Zyskach uznawany jest za świadczenie pracownicze regulowane w środkach pieniężnych a wartość godziwa zobowiązania wynikającego z Planu jest korygowana na każdy dzień bilansowy. Wpływ zastosowania wytycznych zawartych w MSSF 2 został przedstawiony w nocie 1b. Na dzień 31 grudnia 2004 r., wartość godziwa zobowiązania w związku z Planem Udziału w Zyskach wyniosła 2 714 tys. zł. Na dzień 31 grudnia 2005 r. nie wystąpiło niewypłacone zobowiązanie z tytułu Planu Udziału w Zyskach.
Jak opisano powyżej, pewne jednostki posiadające prawo do realizacji zostały rozliczone w dniu 15 sierpnia 2005 r. ARC zobowiązał się do rozliczenia wszystkich pozostałych jednostek uczestnictwa (posiadających lub nieposiadających jeszcze prawa do realizacji), ze skutkiem na 27 kwietnia 2005 r., które nie zostały rozliczone do dnia 15 sierpnia 2005 r. Wartość godziwa zobowiązania dotyczącego jednostek uczestnictwa Planu, które nie nabyły jeszcze prawa do realizacji, przejętych przez ARC, wyniosła 1 944 tys. zł i została ujęta jako wpłata na kapitał własny.
Plan Opcji Pracowniczych
W kwietniu 2005 r., Grupa wprowadziła Plan Opcji Pracowniczych z myślą o kluczowych pracownikach. Całkowita liczba akcji, do których wydawane mogą być opcje, jest ustalana przez Zarząd, nie może jednak przekroczyć 3% wszystkich akcji znajdujących się w obrocie, po uwzględnieniu zmian ilości akcji w związku z ich podziałem (splitem) lub jakimkolwiek innym podobnym zdarzeniem powodującym zmianę wartości opcji. Ponadto, liczba akcji nabytych przez pracowników poprzez wykorzystanie opcji jest ograniczona do 200.000 rocznie. Zgodnie z postanowieniami Planu, Spółka, po uprzednim zatwierdzeniu przez Zarząd, ma prawo do określenia, poza innymi kwestiami, pracowników uprawnionych do uczestniczenia w Planie oraz ilości przyznanych opcji oraz daty ich przyznania. Cena wykonania opcji będzie zasadniczo równa cenie rynkowej akcji Spółki z dnia przyznania opcji, natomiast okres nabywania uprawnień do opcji wyniesie 3 lub 5 lat. Plan Opcji Pracowniczych został zatwierdzony przez Zarząd Spółki. Dodatkowo, emisja nowych akcji dotyczących Planu Opcji Pracowniczych wymaga zgody akcjonariuszy.
Warunki przyznanych jednostek uczestnictwa przedstawia poniższa tabela:
Data przyznania	 Ilość		Warunki nabycia prawa do realizacji	Okres ważności	
					
Jednostki uczestnictwa:					
30 kwietnia 1999	75 250		5 lat, stopniowo, 20% na rok	10 lat	
30 kwietnia 2000	53 750		5 lat, stopniowo, 20% na rok	10 lat	
30 kwietnia 2001	76 300		5 lat, stopniowo, 20% na rok	10 lat	
30 kwietnia 2002	74 600		5 lat, stopniowo, 20% na rok	10 lat 	
30 kwietnia 2003	55 100		5 lat, stopniowo, 20% na rok	10 lat	
30 kwietnia 2004	77 800		5 lat, stopniowo, 20% na rok	10 lat	
Suma	412 800				
					
Opcje pracownicze					
30 kwietnia 2005 	79 300		5 lat, stopniowo, 20% na rok	10 lat	
Suma	79 300				

Liczby i wartości średnioważonej ceny wykonania opcji oraz jednostek uczestnictwa przedstawione są poniżej za lata kończące się odpowiednio 31 grudnia 2005 i 2004 r.:
	2005	2004	
	Średnioważona cena wykonania opcji	Liczba opcji	Liczba jednostek uczestnictwa	Średnioważona cena wykonania opcji	Liczba jednostek uczestnictwa	
						
Stan na początek okresu	PLN 18,9	-	342 210	PLN 18,4	289 110	
Wykorzystane lub przyznane w okresie	PLN 18,5	-	(138 310)	PLN 17,9	(24 700)	
Przyznane w okresie	PLN 24,2	79 300	-	PLN 20,7	77 800	
Stan na koniec okresu	PLN 20,6	79 300	203 900	PLN 18,9	342 210	
Dostępne do wykorzystania na koniec okresu	
PLN 19,5	
-	
146 773	
PLN 17,7	
177 370	
						
Opcje i jednostki uczestnictwa przyznane do dnia 31 grudnia 2005 mają cenę wykonania mieszczącą się w przedziale od 6,4 do 29,0 zł oraz średnioważony okres ważności wynoszący 7 lat.

Wartość godziwa pracy świadczonej w zamian za wydane opcje na akcje jest mierzona za pomocą wartości godziwej przyznanych opcji. Oszacowana wartość godziwa świadczeń jest mierzona za pomocą modelu trójmianowego. Jedną z danych wejściowych używanych w powyższym modelu jest okres ważności opcji (10 lat). Możliwość wcześniejszego wykonania opcji jest uwzględniona w modelu trójmianowym.

Wartość godziwa opcji oraz jednostek uczestnictwa wraz z założeniami została przedstawiona poniżej:
	2005	2004	
	Plan Opcji Pracowniczych	Plan Udziału w Zyskach	Plan Udziału w Zyskach	
				
Wartość godziwa na dzień wyceny	PLN 8,9	PLN 6,8	PLN 6,6	
				
Cena akcji na dzień wyceny	PLN 25,7	n/a	n/a	
Cena wykonania	PLN 24,0	PLN 18,6	PLN 18,6	
Oczekiwana zmienność ceny akcji (wyrażona jako średnioważona zmienność ceny akcji wykorzystana w trójmianowym modelu)				
	40,67%	40%	40%	
				
Okres ważności opcji (wyrażony jako średnioważony okres ważności opcji wykorzystany w trójmianowym modelu)	
9,9 lat	
7,0 lat	
7,5 lat	
Oczekiwane dywidendy (począwszy od 2008 r.) wyrażone jako procent ceny akcji powyżej	
18,8%	
19,4%	
19,4%	
Stopa procentowa wolna od ryzyka (oparta na bonach skarbowych)				
	4,5%	4,5%	5,8%	

W związku z faktem, iż Spółka nie posiadała historii notowań na publicznej giełdzie papierów wartościowych, oczekiwana zmienność ceny akcji została oparta na historycznej zmienności cen akcji porównywalnych spółek notowanych na GPW w Warszawie (obliczona na podstawie średnioważonego pozostałego okresu ważności opcji), skorygowanej o wszelkie oczekiwane zmiany w przyszłej zmienności ceny akcji wynikającej z publicznego udostępnienia informacji o Spółce.

Opcje są przyznawane po wypełnieniu warunków dotyczących okresu zatrudnienia. Plan nie przewiduje żadnych dodatkowych warunków rynkowych, od których uzależniona byłaby realizacja opcji.

Koszty oraz przychody rozpoznane w związku z planami dotyczącymi płatności akcjami w roku 2005 i 2004 roku zostały przedstawione poniżej:
		2005	2004	
				
Jednostki Planu Udziału w Zyskach przyznane w 2004 roku oraz latach wcześniejszych		387	514	
Opcje pracownicze przyznane w 2005 r.		203	-	
Wpływ zmian wartości godziwej zobowiązania z tytułu jednostek uczestnictwa		(231)	590	
Całkowity koszt		359	1 104	
			
Całkowita wartość bieżąca zobowiązań wynikających z transakcji regulowanych w środkach pieniężnych	
-	
2 714	
				
Całkowita wartość wewnętrzna zobowiązania dotyczącego świadczeń, do których nabyto prawo do realizacji		
-	
1 290	

21	Rezerwy 
Zmiany dotyczące sald rezerw przedstawione są w poniższej tabeli:
31 grudnia 2005	B.O.	Zwiększenia	Wykorzystanie	Rozwiązanie	B.Z. 	
						
Umowy rodzące obciążenia	1 482	1 668	-	-	3 150	
Rezerwa na koszty sądowe	1 540	-	-	-	1540	
	3 022	1 668	-	-	4 690	
						
31 grudnia 2004						
						
Rezerwa na koszty zamknięcia restauracji	200	-	-	(200)	-	
Rezerwa na koszty podatkowe	238	-	(238)	-	-	
Rezerwa na koszty sądowe	5 070	-	(1 682)	(1 848)	1 540	
Umowy rodzące obciążenia	-	1 482	-	-	1 482	
Inne	110	-	(110)	-		
	5 618	1 482	(2 030)	(2 048)	3 022	
Okresowo Grupa jest zaangażowana w spory oraz postępowania prawne wynikające z normalnej działalności Grupy. Jak zostało to przedstawione w powyższej tabeli, na dzień bilansowy Grupa wykazała rezerwę na koszty postępowań sądowych, która przedstawia najbardziej wiarygodny szacunek prawdopodobnych strat spodziewanych jako rezultat wspomnianych sporów i postępowań prawnych.
22	Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania na dzień 31 grudnia 2005 i 2004 r. obejmują następujące pozycje:
	2005	2004	
			
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług 	31 502	26 723	
Zobowiązania wobec podmiotów powiązanych 	1 851	3 634	
Zobowiązania wobec pracowników 	3 911	3 177	
Otrzymane depozyty 	152	295	
Fundusz społeczny 	532	573	
Zaliczka na poczet sprzedanych restauracji	1 000	-	
Rezerwa na niewykorzystane urlopy 	939	1 170	
Rezerwa na niezapłacone odsetki	45	192	
Rezerwy na premie dla pracowników	2 668	2 234	
Zobowiązania z tytułu niezafakturowanych opłat najmu, oraz dostaw artykułów żywnościowych 	5 133	4 157	
Zobowiązanie z tytułu zabezpieczeń socjalnych	2 378	586	
Przychody przyszłych okresów 	507	1 898	
Pozostałe zobowiązania z tytułu podatków 	2 265	3 026	
Zarachowane koszty usług profesjonalnych 	1 015	882	
Pozostałe rezerwy i zobowiązania 	998	2 219	
	54 896	50 766	

23	Leasing operacyjny
Grupa zawarła wiele nieodwoływalnych umów leasingu operacyjnego, głównie dotyczących najmu restauracji. W przypadku restauracji, umowy najmu zawierane są przeciętnie na okres 10 lat i podlegają minimalnemu okresowi wypowiedzenia w przypadku zakończenia umowy.
Na 31 grudnia 2005 r. przewidywane minimalne opłaty leasingowe dotyczące umów leasingu operacyjnego pozbawionych możliwości wcześniejszego wypowiedzenia wynoszą:
	Minimalne opłaty leasingowe	
Płatne w okresie do 1 roku	35 382	
Płatne w okresie od 1 do 5 lat	117 556	
Płatne w okresie powyżej 5 lat	97 190	
Razem minimalne opłaty leasingowe	250 128	
W przypadku wielu restauracji (zwłaszcza mieszczących się w centrach handlowych) opłaty najmu składają się dwóch składników: ustalonej stałej opłaty oraz opłaty warunkowej zależnej od przychodów restauracji. Opłata warunkowa stanowi przeważnie od 2,5% do 9% przychodów restauracji. Koszty najmu związane z opłatami warunkowymi wyniosły 8 710 tys. zł oraz 8 665 tys. zł odpowiednio w latach 2005 i 2004 i są zaprezentowane w poniższej tabeli.
Koszty najmu dotyczące leasingu operacyjnego w roku 2005 i 2004 przedstawiają się następująco:
	2005	2004	
			
Republika Czeska	13 236	11 784	
Polska	27 729	27 007	
Razem	40 965	38 791	

24	Zabezpieczenie kredytów
Środki pieniężne otrzymane z kredytów bankowych, opisanych w Nocie 19, zostały wykorzystane na sfinansowanie otwarcia nowych restauracji jak również na bieżącą działalność operacyjną. Zabezpieczenie kredytów stanowią różne formy zastawu, głównie na nieruchomościach i rzeczowym majątku trwałym oraz gwarancje dotyczące polis ubezpieczeniowych, ze strony spółek zależnych będących bezpośrednimi beneficjentami powyższych kredytów.
Ponadto, w związku z zawartą umową kredytową z 4 kwietnia 2005 r. z ABN AMRO Bank N.V., dnia 25 kwietnia 2005 r., Spółka ustanowiła zabezpieczenia kredyt poprzez zastaw na maszynach i wyposażeniu zlokalizowanym w restauracjach w Polsce oraz hipotekę na nieruchomościach w Warszawie, Sopocie, Krakowie i Rybniku w wysokości 143 000 000 zł na rzecz ABN Amro.
Nabycie Kids Play w 2004 zostało sfinansowane kredytem bankowym zaciągniętym przez spółkę zależną Grifex 1 Sp. z o.o. Pożyczka została zabezpieczona hipoteką na nabytej przez 
Grifex 1 Sp. z o.o. nieruchomości, obejmującej grunt oraz budynek oraz gwarancją udzieloną przez American Restaurants Sp. z o.o. i American Retail Systems Sp. z o.o. („ARS”, podmiot zależny od ARC w 100%). 

25	Zysk na jedną akcję zwykłą
Podstawowy i rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą obliczony jest w następujący sposób:
	2005	2004	
			
Zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej  jąuja	22 212	11 734	
			
Akcje zwykłe na dzień 1 stycznia	10 000 000	10 000 000	
Wpływ emisji akcji	2 387 671	-	
Wpływ udzielonych opcji na akcje	- 	- 	
			
Średnia ważona ilość akcji zwykłych na 31 grudnia	12 387 671	10 000 000	
			
Podstawowy i rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą	1,79	1,17	
Wpływ potencjalnego pojawienia się akcji zwykłych wynikające z udzielonych opcji na akcje jest antyrozwodniający. W związku z tym, przy wyliczeniu rozwodnionego zysku na jedną akcję zwykłą nie uwzględniono przydzielonych opcji na akcje przyznanych pracownikom Spółki.
26	Przyszłe zobowiązania oraz zobowiązania warunkowe
Umowy Franczyzy (patrz Nota 1 (a)) zawierane są na okresy dziesięciu lat, z których najwcześniejszy rozpoczął się w 2000, przy czym Spółka może je przedłużyć na okres kolejnych dziesięciu lat, zgodnie z postanowieniami Umów Franczyzy. Opłaty wstępne wynoszą obecnie 
39 600 dolarów amerykańskich dla każdej z restauracji, podczas gdy opłaty związane z odnowieniem umowy ustalone zostały jako 50% opłaty wstępnej dla każdej restauracji, indeksowane w okresie obowiązywania danej umowy franczyzy wskaźnikiem cen konsumenckich w Stanach Zjednoczonych („US Consumer Price Index”). 
Zgodnie w Umową Franczyzy, Spółka zobowiązana jest, poprzez podmioty zależne, do okresowego podnoszenia standardu, modyfikacji, renowacji oraz wymiany wszystkich lub części swoich restauracji lub ich instalacji, oznakowania lub jakiegokolwiek wyposażenia, systemów lub zapasów używanych w restauracjach, w celu dostosowania ich do bieżących standardów. Wymagany jest przy tym, zgodnie z Ramową Umową Franczyzy, nie więcej niż jeden gruntowny remont wszystkich instalacji, oznakowania, wyposażenia, systemów i zapasów znajdujących się na zapleczu każdej restauracji Spółki w celu dostosowania do bieżących standardów, jak również nie więcej niż dwa gruntowne remonty wszystkich instalacji, oznakowania, wyposażenia, systemów i zapasów znajdujących się w sali jadalnej każdej restauracji podczas okresu obowiązywania danej umowy franczyzy lub okresu, na który dana umowa została ewentualnie przedłużona. Indywidualne umowy franczyzy, zawarte po dacie Ramowej Umowy Franczyzy, nie zawierają powyższej klauzuli. Przewidywane przez Spółkę wydatki na ten cel wynoszą 1,5% rocznej sprzedaży z działalności restauracji w przyszłych okresach.
27	Transakcje z podmiotami powiązanymi

Zgodnie z opisem w nocie 1(a), w wyniku emisji na rynku pierwotnym na GPW w dniu 27 kwietnia 2005, udział ARC (poprzez jednostkę zależną IRI) w kapitale zakładowym Spółki zmalał z 50% do 39,87%, natomiast YUM! przestał być akcjonariuszem Spółki.

ARC
Założycielami spółki ARC byli: Donald M. Kendall, Sr., Donald M. Kendall, Jr. oraz Christian R. Eisenbeiss, którzy obecnie wchodzą w skład jej Rady Nadzorczej, jak również Henry J. McGovern, który jest członkiem zarządu oraz pełni funkcję Dyrektora Wykonawczego w Polsce i Republice Czeskiej.
Obecna struktura własności spółki ARC przedstawia się następująco: 
	Procent udziału własności	
Donald M. Kendall, Sr.	                30,00%	
Donald M. Kendall, Jr.	         18,25%	
Christian R. Eisenbeiss	         28,36%	
Henry J. McGovern	         22,49%	
David A. Bobilya	          0,90%	
Poza posiadanymi akcjami w Spółce, ARC jest zaangażowana w działalność związaną 
z nieruchomościami poprzez swoją spółkę zależną, ARS. Spółka wynajmuje 4 restauracje od ARS na warunkach rynkowych zbliżonych do warunków umów najmu zawieranymi z podmiotami niepowiązanymi.
W drugiej połowie 2005 r. ARS sprzedała Spółce trzy nieruchomości za kwotę 1 026 tys. zł. Biura Zarządu Spółki we Wrocławiu również znajdują się w budynkach będących własnością ARS. Natomiast apartament i centrum szkolenia, znajdujące się w budynkach będących do tej pory własnością ARS, zostały sprzedane w czerwcu 2004 r. firmie Metropolitan Properties International Sp. z o.o., należącej do pana Henry’ego McGovern’a. Koszty wynajmu i pozostałe koszty, poniesione przez Spółkę oraz spółki od niej zależne na rzecz ARS wyniosły, odpowiednio, 2 434 tys. zł oraz 3 093 tys. zł w 2005 i 2004 roku. Opłaty za wynajem i inne opłaty zapłacone firmie pana Henry’ego McGovern’a wyniosły odpowiednio, 237 tys. zł oraz 136 tys. zł w 2005 i 2004 roku.
Na rzecz Grupy świadczono również usługi zarządcze i doradcze dostarczane przez ARC czeskim oraz polskim podmiotom Grupy na podstawie zawartych z każdą z nich umów, bez prawa do wyłączności korzystania z takich usług. Głównym obowiązkiem ARC jest świadczenie usług zarządczych, włączając w to wypłatę pensji i innych wydatków niektórym członkom Zarządu Spółki. Podmioty zależne Spółki otrzymują comiesięcznie faktury z tytułu powyższych pensji i wydatków. Wartość opłat poniesionych przez Spółkę oraz podmioty zależne z tego tytułu wynosiła odpowiednio 4 627 tys. zł oraz 4 759 tys. zł w roku 2005 i 2004.
Zgodnie z notą 20, począwszy od 27 kwietnia 2005 r. jedynie ARC odpowiada za rekompensatę i wypełnienie wszelkich przyszłych zobowiązań Spółki w związku z Planem Udziału w Zyskach.
Spolpep
Jak opisano w nocie 3, Spolpep Sp. z o.o. („Spolpep”) została nabyta przez Spólkę od ARC w dniu 1 lipca 2005 r. Do 12 marca 2004 r. współudziałowcami Spolpepu była jedna ze spółek zależnych od YUM! oraz podmiot trzeci ,, WSG „Centrum”. Dnia 12 marca 2004 r. ARC, poprzez posiadany w całości podmiot zależny ARS, nabył udziały od WSG „Centrum”. Następnie ARS sprzedał udziały ARC. W czerwcu 2005 r., ARC nabyła również udziały w spółce Spolpep należące do YUM!. 
Spolpep jest właścicielem oraz prowadzi działalność dwóch restauracji Pizza Hut i dwóch restauracji KFC w Polsce. Do 30 czerwca 2005 r., Grupa świadczyła usługi marketingowe oraz usługi zarządcze na rzecz Spolpep Sp. z o.o. Opłaty za świadczone usługi wyniosły odpowiednio,1 572  tys. zł oraz 3 240 tys. zł w 2005 r. oraz 2004 r. Przychody z opłat zarządczych zostały wykazane w pozostałych przychodach, natomiast przychody z usług marketingowych wykazane są jako pomniejszenie bezpośrednich kosztów marketingu.
Jak wspomniano w nocie 3, Spolpep połączył się z American Restaurants Sp. z o.o. we wrześniu 2005 r. i na 31 grudnia 2005 nie jest samodzielną jednostką.
Nieruchomości, w których znajdują się restauracje prowadzone przez Spolpep (obecnie American Restaurants Sp. z o.o.) są w posiadaniu niezależnego podmiotu WSG „Centrum” i są wynajmowane na warunkach korzystniejszych niż rynkowe, do 15 października 2007. ARS otrzymał prawo wynajmowania powyższych lokalizacji na okres dodatkowych 10 lat rozpoczynający się 16 października 2007 r. W lipcu 2005 r. American Restaurants Sp. z o.o. podpisała umowę najmu z ARS, na podstawie której będzie podnajmować lokale restauracyjne od ARS przez okres 10 lat rozpoczynając 16 października 2007 r., ponosząc koszty czynszu w określonej wysokości każdego miesiąca oraz wpłacając jednorazowo zaliczkę na poczet czynszu. W sierpniu 2005 r. American Restaurants Sp. z o.o. dokonała wpłaty zaliczki w wysokości 10 500 tys. zł.

YUM!

YUM! przestał być jednostką powiązaną w dniu 27 kwietnia 2005 r. Do 27 kwietnia 2005 r., spółki Grupy miały znaczące transakcje ze spółkami z Grupy YUM!, zawierające pożyczki i związane z nimi odsetki jak też opłaty wstępne, opłaty za kontynuację umowy franszyzy i opłat za odnowienie franszyzy. Poniższe zestawienie przedstawia opłaty dla spółek z Grupy YUM!, w tym opłaty w roku 2005 do 27 kwietnia 2005 r. i w 2004 r.

	2005	2004	
			
Opłaty wstępne (porównaj Nota 1(f))	119	1 678	
Opłaty za okres kontynuacji umów franczyzy (porównaj Nota 1 (f))	8 705	27 609	
Odsetki	285	112	
Worldwide Communication Services
Worldwide Communication Services LLC i jej podmioty zależne („WCS”), inwestycja Spółki rozliczana metodą praw własności, jak opisano w nocie 1(a), dostarczają Spółce usługi marketingowe. Opłaty za świadczone usługi marketingowe wyniosły w roku 2005 17 376 tys. zł W roku 2004 nie zanotowano podobnych wydatków gdyż grupa WCS była kontrolowana przez Spółkę i kwoty zapłacone w 2004 podlegały wyłączeniom konsolidacyjnym.
Transakcje z kadrą kierowniczą/Zarządem
Jak wspominano powyżej, niektórzy członkowie kierownictwa Spółki wynagradzani są bezpośrednio przez ARC, które refakturuje Spółkę tymi kosztami zgodnie z określonymi umowami. Wynagrodzenia kierownictwa wypłacone bezpośrednio przez Spółkę kształtowało się następująco:
	2005	2004	
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze	988	608	
Kadra kierownicza brała również udział w Planie Udziału w Zyskach oraz w Programie Opcji Pracowniczych (patrz nota 20).
28	Szacunki i oceny księgowe
Kluczowe źródła wątpliwości dotyczące szacunków
Nota 10 zawiera informacje odnośnie założeń oraz czynników ryzyka dotyczących analizy utraty wartości przez wartość firmy, a nota 9 zawiera informacje dotyczące analizy utraty wartości środków trwałych. Nota 8 zawiera informacje dotyczące oceny realizowalności aktywa z tytułu podatku odroczonego a Nota 29 zawiera informacje o ekspozycji Spółki na ryzyko kursowe oraz ryzyka związane ze zmianami kursów walut.
29	Instrumenty finansowe
Grupa ponosi w związku ze swoją działalnością szereg ryzyk finansowych, w tym: ryzyko zmian rynkowych (obejmujące ryzyko walutowe i ryzyko zmian stóp procentowych), ryzyko kredytowe oraz ryzyko związane z płynnością finansową. Całościowy program zarządzania ryzykiem wprowadzony przez Spółkę oparty jest na założeniu nieprzewidywalności rynków finansowych oraz służy maksymalnemu ograniczaniu wpływu potencjalnych negatywnych czynników na wyniki finansowe Spółki.
Zarządzanie ryzykiem oparte jest na procedurach zatwierdzonych przez Zarząd.
Ryzyko kredytowe
Do instrumentów finansowych, szczególnie narażonych na ryzyko kredytowe należą środki pieniężne i ich ekwiwalenty oraz należności. Grupa lokuje środki pieniężne i ich ekwiwalenty w instytucjach finansowych o wysokiej wiarygodności finansowej. Nie istnieje znacząca koncentracja ryzyka kredytowego w odniesieniu do należności handlowych oraz pozostałych należności, ze względu na fakt, iż sprzedaż oparta jest w głównej mierze na płatnościach gotówkowych oraz przy użyciu kart kredytowych.
Ryzyko zmian stóp procentowych 
Pożyczki i kredyty bankowe zaciągane przez Grupę najczęściej oparte są na zmiennej stopie procentowej (patrz Nota 19). Na dzień 31 grudzień 2005 r. Grupa nie stosuje zabezpieczeń ograniczających zagrożenia wpływu na wynik finansowy zmian w przepływach pieniężnych wynikających ze zmiennych stóp procentowych.
Ryzyko walutowe
Grupa narażona jest na ryzyko walutowe związane z transakcjami w walutach innych niż jej waluta pomiaru operacji gospodarczych, takich jak dolary amerykańskie, Euro oraz korony czeskie. Ryzyko walutowe wynika z przyszłych transakcji gospodarczych, rozpoznanych aktywów i pasywów oraz udziałów w aktywach netto jednostek zagranicznych. Ponadto, czynsze związane ze znaczną częścią umów najmu Spółki, są indeksowane w stosunku do kursu dolara amerykańskiego czy euro. Pomimo, iż Spółka o ile możliwe stara się podpisywać umowy najmu w walucie lokalnej, wielu wynajmujących ciągle wymaga aby opłaty czynszowe były indeksowane w stosunku do kursu euro bądź dolara amerykańskiego.
W celu ograniczania ryzyka walutowego Grupa, między innymi, stara się redukować wpływ krótkookresowych wahań kursów walutowych. Jednakże w dłuższym okresie czasu, trwałe zmiany kursów walutowych oraz stóp procentowych miałyby wpływ na skonsolidowane wyniki Spółki. 
Grupa posiada udziały w spółkach zależnych działających w Republice Czeskiej, których aktywa netto narażone są na ryzyko walutowe.
Ryzyko związane z płynnością finansową
Ostrożne zarządzanie płynnością finansową zakłada utrzymywanie wystarczających zasobów środków pieniężnych oraz ich ekwiwalentów oraz dostępność dalszego finansowania poprzez zagwarantowane środki z linii kredytowych.
Wartość godziwa instrumentów finansowych
Poniżej przedstawiono szczegóły dotyczące wartości godziwych instrumentów finansowych, dla których jest możliwe ich oszacowanie:
•	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty, krótkoterminowe depozyty bankowe oraz krótkoterminowe kredyty bankowe. Wartość godziwa wyżej wymienionych instrumentów jest zbliżona do ich wartości bilansowych z uwagi na szybką zapadalność tych instrumentów.
•	Należności handlowe, pozostałe należności, zobowiązania handlowe oraz rozliczenia międzyokresowe kosztów. Wartość godziwa wyżej wymienionych instrumentów jest zbliżona do ich wartości bilansowych z uwagi na ich krótkoterminowy charakter.
•	Długoterminowe pożyczki i kredyty bankowe. Wartość godziwa wyżej wymienionych instrumentów jest zbliżona do ich wartości bilansowych z uwagi na zmienny charakter ich oprocentowania.
30 	Ostatnio opublikowane Standardy Rachunkowości
Przygotowując niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF, nie uwzględniono nowych standardów, zmian do standardów oraz interpretacji, które jeszcze nie obowiązują. Spośród ogłoszonych przepisów, poniższe mogłyby potencjalnie wpłynąć na sprawozdanie finansowe Spółki:
•	MSSF 7 Instrumenty finansowe: Ujawnianie będzie wymagał bardziej szczegółowych ujawnień w odniesieniu do instrumentów finansowych Spółki. Będzie on obowiązywał dla okresów rocznych rozpoczynających w dniu lub po 1 stycznia 2007 r. Spółka uważa, iż wymagane będzie uwzględnienie w sprawozdaniu finansowym dodatkowych, istotnych informacji dotyczących celów, polityki oraz procesów związanych z zarządzaniem ryzykiem finansowym.
•	Poprawka do MSR 1 Prezentacja sprawozdań finansowych - Ujawnienia Kapitałowe. Niniejszy standard będzie wymagał więcej ujawnień w odniesieniu do kapitału Spółki. Będzie ona obowiązywała dla okresów rocznych rozpoczynających w dniu lub po 1 stycznia 2007 r. Ta poprawka wprowadzi nowe wymagania, dotyczące ujawnienia struktury kapitałowej Spółki oraz Grupy.
•	Poprawka do MSR 19 Świadczenia pracownicze- Zyski i straty aktuarialne, plany grupowe i ujawnienia. Ta poprawka zawiera opcję rozpoznania w całości aktuarialnych zysków i strat, gdy one powstaną, poza rachunkiem wyników w oświadczeniu o rozpoznanych przychodach i kosztach. Będzie ona obowiązywała dla okresów rocznych rozpoczynających w dniu lub po 1 stycznia 2006 r. Nie przewiduje się, aby miała ona znaczący wpływ na sprawozdanie finansowe Spółki.
•	Poprawka do MSR 39 Instrumenty finansowe: ujmowanie i wycena- Księgowość zabezpieczeń dla przepływów pieniężnych w przewidywanych transakcjach wewnątrzgrupowych. Poprawka ta pozwala, pod warunkiem spełnienia określonych kryteriów, na ujęcie ryzyka walutowego dla wysoce prawdopodobnych transakcji wewnątrzgrupowych zgodnie z rachunkowością zabezpieczeń. Będzie ona obowiązywała dla okresów rocznych rozpoczynających w dniu lub po 1 stycznia 2006 r. Nie przewiduje się, aby miała ona znaczący wpływ na sprawozdanie finansowe Spółki.
•	Poprawka do MSR 39 Instrumenty Finansowe: ujmowanie i wycena – Wartość godziwa opcji. Powyższa poprawka ogranicza zaliczania instrumentów finansowych do kategorii „według wartości godziwej poprzez rachunek zysków i strat”. Będzie ona obowiązywała dla okresów rocznych rozpoczynających w dniu lub po 1 stycznia 2006 r. Nie przewiduje się, aby miała ona znaczący wpływ na sprawozdanie finansowe Spółki.
•	Poprawka do MSR 39 Instrumenty Finansowe: ujmowanie i wycena oraz MSSF 4 Kontrakty Ubezpieczeniowe – Gwarancje Finansowe. Zgodnie z poprawką, gwarancje, które nie są umowami ubezpieczenia winny być wyceniane w wartości godziwej w chwili pierwotnego rozpoznania. Będzie ona obowiązywała dla okresów rocznych rozpoczynających w dniu lub po 1 stycznia 2006 r. Nie przewiduje się, aby miała ona znaczący wpływ na sprawozdanie finansowe Spółki.
•	Poprawka do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych – Aktywa netto w jednostkach zagranicznych. Poprawka wyjaśnia w jakich okolicznościach pożyczka może być częścią aktywów netto w jednostkach zagranicznych oraz walutę w jakiej taki projekt może być nominowany. Będzie ona obowiązywała od 1 stycznia 2006 r. Nie przewiduje się, aby miała ona znaczący wpływ na sprawozdanie finansowe Spółki.
•	Interpretacja Międzynarodowego Komitetu ds. Interpretacji Sprawozdawczości Finansowej (IFRIC 4) pod tytułem Ustalenie, czy umowa zawiera w sobie elementy leasingu. Interpretacja wymaga by pewne umowy były ujmowane w księgach jako leasing nawet jeśli konstrukcja prawna umowy nie definiuje jej jako umowy leasingu. Będzie ona obowiązywała dla okresów rocznych rozpoczynających w dniu lub po 1 stycznia 2006 r. Nie przewiduje się, aby miała ona znaczący wpływ na sprawozdanie finansowe Spółki.
•	Interpretacja Międzynarodowego Komitetu ds. Interpretacji Sprawozdawczości Finansowej (IFRIC 8) w związku z MSSF 2 pod tytułem Płatności w formie akcji własnych odnosi się do umów gdzie podmiot dokonuje płatności w formie akcji własnych za żadne bądź niewspółmierne świadczenie. Powyższa poprawka oczekuje na parafowanie możliwości stosowania w Unii Europejskiej. Będzie ona obowiązywać od 1 maja 2006 r. Spółka nie dokonała jeszcze analizy wpływu nowej interpretacji.